الجنيه الإسترليني في مواجهة ضغوط التضخم: تحركات وحذر من بنك إنجلترا

سجل الجنيه الإسترليني حركة محدودة يوم الجمعة، في سياق أسبوع اتسم بالهدوء للعملة. في وقت كتابة التقرير، تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي عند 1.3070، مرتفعًا بنسبة 0.10% خلال اليوم ولكنه حقق أدنى مستوى له.

شهد الاقتصاد البريطاني تحسنًا طفيفًا في أغسطس، حيث سجل زيادة قدرها 0.2% على أساس شهري، بعد فترة من عدم النمو في يونيو ويوليو. وقد جاءت هذه النتائج متوافقة مع التوقعات، مما أدى إلى رد فعل خافت من الجنيه الإسترليني. أظهرت القطاعات مثل الخدمات والبناء والتصنيع أداءً إيجابيًا، مما يعكس علامات النمو المستمر في الاقتصاد. على الصعيد السنوي، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1%، مرتفعًا عن المعدل المعدل البالغ 0.9% في أغسطس، ولكنه لا يزال أقل من التقديرات السوقية التي توقعت نسبة 1.4%.

تأتي هذه الإشارات الإيجابية في الوقت المناسب للحكومة، التي ستصدر ميزانية الخريف في 30 أكتوبر. تعتمد الحكومة على بنك إنجلترا لمواصلة خفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو الاقتصادي. حيث أكدت وزيرة المالية راشيل ريفز أن “إعادة تنشيط الاقتصاد البريطاني الضعيف هي الأولوية القصوى”.

في أغسطس، قام بنك إنجلترا بأول خفض لأسعار الفائدة في الدورة الجديدة، لكنه اتخذ موقفًا حياديًا في سبتمبر. من المقرر أن يعقد البنك اجتماعه القادم في 7 نوفمبر، حيث ستصدر المملكة المتحدة بيانات التضخم والتوظيف قبل الاجتماع.

والتي من المحتمل أن تحدد ما إذا كان صناع السياسات يشعرون بالراحة لإجراء خفض آخر بمقدار ربع نقطة.

وفي الولايات المتحدة، يختتم الأسبوع بمؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر.

حيث يتوقع أن ينخفض المؤشر الرئيسي إلى 1.7% على أساس سنوي، مقارنةً بـ 1.6% في أغسطس. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع المعدل الأساسي إلى 2.7%، مرتفعًا عن 2.4% في الشهر السابق. ومع تجاوز التضخم إلى حد كبير، تحول التركيز الأساسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي من التضخم إلى التوظيف.

ولكن أي قراءة غير متوقعة لمؤشر أسعار المنتجين قد تؤثر بشكل كبير على حركة الدولار الأمريكي.

تحركات الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بعد بيانات التضخم

بعد اقتراب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من مستوى 1.3000 في وقت مبكر من جلسة التداول الأمريكية يوم الخميس، تمكن من تقليص بعض خسائره اليومية بفضل البيانات الاقتصادية المتنوعة التي صدرت من الولايات المتحدة.

مما حد من قوة الدولار الأمريكي.

أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن معدل التضخم.

الذي يُقاس من خلال مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، تباطأ إلى 2.4% على أساس سنوي في سبتمبر، مقارنة بـ 2.5% في أغسطس. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي.

الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.3% على أساس سنوي، متجاوزًا توقعات السوق التي كانت عند 3.2%.

بينما شهد مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري زيادة بنسبة 0.3%. كما أظهرت البيانات الأخرى أن طلبات إعانة البطالة الأولية ارتفعت إلى 258 ألف طلب في الأسبوع المنتهي في 5 أكتوبر، مقارنة بـ 225 ألف طلب في الأسبوع السابق.

مما أعاد المخاوف حول تباطؤ سوق العمل إلى الواجهة.

وفي المملكة المتحدة، أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية أن الناتج المحلي الإجمالي شهد نموًا بنسبة 0.2% على أساس شهري في أغسطس.

مما يتماشى مع تقديرات المحللين. وخلال نفس الفترة، سجل الإنتاج الصناعي والإنتاج التصنيعي ارتفاعات بلغت 0.5% و1.1% على التوالي، مما ساعد الجنيه الإسترليني في الحفاظ على قوته أمام عملات أخرى.

قبل نهاية الأسبوع، ستصدر بيانات التضخم في أسعار المنتجين لشهر سبتمبر.

حيث يتوقع المستثمرون ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي الشهري بنسبة 0.2%، بعد زيادة سابقة بلغت 0.3% في أغسطس. وإذا جاءت البيانات أقل من التوقعات، فقد يشهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ارتفاعًا في الجلسة الأمريكية.

بفضل النهج الحذر لبنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة، أصبح الجنيه الإسترليني هو العملة الرئيسية الأفضل أداءً في عام 2024، بعد خفضها مرة واحدة فقط في أغسطس. ومع سعر فائدة يبلغ 5.0%، يعد أعلى سعر فائدة للبنك المركزي في مجموعة العشرة.

مما يضمن أن الأصول البريطانية مثل السندات تحقق عوائد أعلى للمستثمرين الدوليين مقارنة بالدول الأخرى.

الجنيه الإسترليني مهدد بالانخفاض مع توقعات تضخم سلبية

يواجه الجنيه الإسترليني خطرًا كبيرًا بالهبوط خلال الأسبوع المقبل.

حيث من المتوقع أن ينخفض التضخم في المملكة المتحدة إلى ما دون الهدف المحدد بنسبة 2.0%. ويشير الخبراء الاقتصاديون إلى أن أرقام مؤشر أسعار المستهلك التي سيتم الإعلان عنها لشهر سبتمبر ستظهر هذا الانخفاض، وهو ما يُعزى إلى تراجع أسعار النفط العالمية خلال فصل الصيف.

لكن بالنسبة للذين يفضلون الجنيه الإسترليني القوي، فإن هذه الأنباء قد تُشكل تحديًا آخر.

حيث يمكن أن تُجبر بنك إنجلترا على تسريع خفض أسعار الفائدة. تقول برونا سكاريكا، كبيرة خبراء الاقتصاد في المملكة المتحدة في مورجان ستانلي: “رغم الارتفاع الحاد في أسعار النفط مؤخرًا، فإن الانخفاض السابق في أسعار الوقود من المرجح أن يؤدي إلى انخفاض التضخم الرئيسي إلى 1.8% سنويًا في سبتمبر”.

كما تُظهر أحدث التوقعات من لجنة السياسة النقدية لبنك إنجلترا، الصادرة في أغسطس، أن التضخم المتوقع لمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي يبلغ 2.10% في سبتمبر. ويشير روبرت وود، كبير خبراء الاقتصاد في ماكرو إيكونوميكس.

إلى أن “كل انخفاض نسبي يُعزى إلى تراجع أسعار وقود السيارات”.

عانت أسعار النفط العالمية من أدنى مستوياتها منذ عام 2021 في سبتمبر، لكنها بدأت في التعافي، مما يعني أن أسعار الوقود في محطات البنزين ستبقى في نطاق محدود. في سياق متصل.

أصدرت كورباي تحديث توقعات إجماع البنوك الاستثمارية لنهاية عامي 2024 و2025، والذي يُظهر ارتفاعًا ملحوظًا في التوقعات لزوج الجنيه الإسترليني/اليورو.

هذا الطلب الخارجي على الأصول البريطانية يسهم في تدفقات نقدية إيجابية.

مما يعزز قيمة الجنيه الإسترليني، حيث تم تداول سعر صرفه مقابل اليورو عند 1.20، وارتفع مقابل الدولار إلى 1.34. ومع ذلك، تسبب تصريح محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، في الثالث من أكتوبر بأن البنك قد يكون أكثر “نشاطًا” في خفض أسعار الفائدة إذا دعت الحاجة، في هبوط قيمة الجنيه الإسترليني.