بدأت أسعار الذهب في التراجع يوم الاثنين بعد بلوغها مستوى قياسيًا في وقت سابق. جاء هذا الانخفاض وسط تحسن طفيف في شهية المستثمرين للمخاطرة. وساهم إعلان الولايات المتحدة عن إعفاءات جمركية جزئية على واردات من الصين في تحفيز الأسواق.
لكن المعنويات العامة بقيت متوترة بسبب استمرار التوترات التجارية العالمية. بالرغم من التراجع، حافظ الذهب على مستواه فوق 3200 دولار للأونصة. أسهم ضعف الدولار وعوائد سندات الخزانة في دعم الأسعار نسبيًا.
كما أضافت تعليقات من مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن التيسير النقدي مزيدًا من الزخم. و تراجعت أسعار الذهب الفوري بنسبة 0.3% لتصل إلى 3,225.79 دولارًا للأونصة. أما عقود الذهب الآجلة لشهر يونيو فانخفضت 0.1% إلى 3,240.87 دولارًا للأونصة. ظل الذهب قريبًا من أعلى مستوى تاريخي بلغه الأسبوع الماضي عند 3,245.69 دولارًا للأونصة.
الأسواق الآسيوية تتفاعل مع تخفيف الرسوم
سجلت الأسواق الآسيوية مكاسب ملحوظة تزامنًا مع تراجع الذهب. و ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية في التعاملات الآسيوية بدعم من الأنباء الجمركية. و قد أعلن البيت الأبيض أن بعض السلع الإلكترونية ستُعفى من الرسوم الجمركية المرتفعة. هذا القرار قدّم ارتياحًا مؤقتًا لشركات أمريكية كبرى مثل شركة آبل. رغم ذلك، أشار الرئيس ترامب إلى نية فرض رسوم جديدة على الواردات الإلكترونية قريبًا. وذكر أن نسبة الضريبة على تلك المنتجات ستصل إلى 20%.
توتر مستمر بين واشنطن وبكين
أدت تصريحات ترامب إلى استمرار القلق بين المستثمرين. التصعيد الأخير بين الولايات المتحدة والصين ساهم في زيادة حالة الحذر.
ردت الصين على الإجراءات الأمريكية بفرض رسوم انتقامية نسبتها 125%. لم تظهر بكين أي نية للتراجع عن قراراتها الجمركية. كما بدأت تتواصل مع شركاء تجاريين آخرين لتعزيز علاقاتها الثنائية. يتخوف المتعاملون من أن تؤدي الحرب التجارية إلى ركود عالمي وخلل في سلاسل التوريد. ويقدّر بعض المحللين احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة هذا العام بنسبة 50%.
الدولار الضعيف يوفّر دعمًا محدودًا
رغم التوترات، استفادت أسواق المعادن من ضعف الدولار. و ارتفعت العقود الآجلة للبلاتين بنسبة 0.8% لتصل إلى 951.90 دولار للأونصة. بينما تراجعت عقود الفضة 0.3% إلى 31.827 دولار للأونصة. أما عقود النحاس في بورصة لندن فاستقرت عند 9152.90 دولارًا للطن.
توقعات جديدة من جولدمان ساكس لسعر الذهب
رفعت مجموعة جولدمان ساكس هدفها لسعر الذهب في عام 2025 إلى 3700 دولار للأوقية. الهدف السابق كان 3300 دولار، وهذا التعديل هو الثالث خلال العام الجاري. وأشار البنك إلى زيادة الطلب على الذهب كملاذ آمن في ظل الحرب التجارية. وأوضح أنه في حال تطور النزاع، قد يصل السعر إلى 4500 دولار للأوقية بنهاية 2025. وأكد البنك أن الذهب يمثل وسيلة للتحوط من مخاطر الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. كما لفت إلى تزايد اعتماد المستثمرين على الذهب في أوقات التقلبات الاقتصادية والسياسية.
الذهب يواصل جذب الأنظار بعد قفزته التاريخية وسط ضبابية تجارية
لا يزال الذهب (XAUUSD) محط أنظار المستثمرين بعد وصوله إلى مستويات قياسية الأسبوع الماضي.
جاء هذا الارتفاع نتيجة تدفق رؤوس الأموال نحو الأصول الآمنة بسبب الضبابية التجارية العالمية. ساهمت المخاوف المستمرة بشأن التعريفات الجمركية في تعزيز الطلب على الذهب. في المقابل، تعرض الدولار وسندات الخزانة لضغوط ملحوظة وسط تراجع الثقة في الاقتصاد الأمريكي. حتى مساء الأحد، شهدت أسعار الذهب بعض التذبذب.
ارتفع المعدن بنسبة 6% الأسبوع الماضي، ويتداول الآن أعلى بـ23% منذ بداية 2025. كان السبب الرئيسي للتذبذب هو استيعاب السوق لأنباء الإعفاءات الجمركية الأمريكية الأخيرة. وقد شملت الإعفاءات سلعًا مثل الهواتف الذكية، وأجهزة الكمبيوتر، وأشباه الموصلات. رغم ذلك، أكد الرئيس لاحقًا أن هذه الإعفاءات مؤقتة، وأعلن عن تحقيق وطني في قطاع الرقائق. جاء التحقيق بدعوى حماية الأمن القومي، ما أعاد المخاوف إلى الواجهة مجددًا.
اختراق فني يُعزز الاتجاه الصاعد للذهب
شهد سعر الذهب تراجعًا طفيفًا في وقت سابق نحو متوسط التحرك لـ50 يومًا. كما لامس خط الدعم السفلي للقناة الصاعدة قبل أن يعاود الارتفاع مجددًا يوم الجمعة. تمكن الذهب من كسر النمط الفني السابق، ما عزز توقعات استمرار الزخم الصاعد. مع ذلك، يشير التحليل الفني إلى ظهور تباعد سلبي بين السعر ومؤشر القوة النسبية (RSI). يعكس هذا التباعد احتمال تراجع زخم الشراء رغم استمرار الحركة الصعودية.
أهداف سعرية صعودية وتحديد مستويات الدعم
يساعد التحليل الفني في توقع الأهداف السعرية المحتملة، وتحديد نقاط الدعم الحيوية. و يُستخدم مبدأ “التحرك المقاس” لتقدير الهدف الصعودي القادم بناءً على شكل القناة. وفقًا لذلك، تُحسب المسافة بين خطي الاتجاه في القناة، وتُضاف إلى نقطة الاختراق.
على سبيل المثال، عند إضافة 200 دولار إلى مستوى 3,180 دولارًا، يظهر هدف عند 3,380 دولارًا.
يمثل هذا الهدف ارتفاعًا بنسبة 4% تقريبًا مقارنة بمستوى تداول الذهب الحالي.
في المقابل، يجب على المتداولين مراقبة مستويات الدعم الأساسية تحسبًا لحركات تصحيحية. تشمل هذه المستويات متوسط التحرك لـ50 يومًا وخط الاتجاه السفلي للقناة. و تشكل هذه النقاط فرصًا لإعادة الدخول أو تقييم الاستراتيجية الحالية.
رهينة الذهب
المشكلة بالنسبة للذهب هي أنه رهينة لسياسات ترامب التجارية والاقتصادية غير المنتظمة وغير المتسقة مثل أي أصل آخر. إذا واصل ترامب حربه التجارية ضد الصين، وزاد التعريفات الجمركية من 10% على دول أخرى بعد توقفه لمدة 90 يوما، فمن المرجح أن يستمر الذهب في الارتفاع. ولكن إذا تم التوصل إلى حل وسط مع بكين يسمح لكلا الطرفين بإنقاذ ماء الوجه، وتوصلت دول أخرى إلى اتفاقيات مع ترامب تحافظ إلى حد كبير على التجارة العالمية.
إن المعضلة هنا هي أن تحديد المسار المحتمل لحرب التعريفات الجمركية التي يشنها ترامب هو في أفضل الأحوال مجرد لعبة تخمين. ولعل الافتراض الأكثر أمانا هو أنه عندما تستقر الأمور فمن المرجح أن تظل الولايات المتحدة تفرض أعلى متوسط تعريفات جمركية على الواردات منذ ثلاثينيات القرن العشرين.
الصين بريميوم
أم أن تجارة الخوف ستهدأ وتعود محركات الذهب التقليدية المتمثلة في عمليات الشراء من جانب البنوك المركزية والطلب المادي في الصين والهند إلى اللعب؟
ومن المؤكد أن التحرك بعيداً عن سندات الخزانة الأميركية من المرجح أن يدفع عمليات شراء الذهب، وخاصة في الصين، أكبر مشتري للذهب في العالم. وقد يصمد الطلب الاستهلاكي الصيني أيضا في ظل حالة عدم اليقين بشأن آفاق الأسهم، وتنعكس هذه الديناميكية في ارتفاع علاوة المشتريات الفورية، والتي ارتفعت إلى 39 دولارا للأوقية في 11 أبريل ، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2016، وارتفاعا من الخصم البالغ 16 دولارا في الأسبوع الذي أعقب فوز ترامب في الانتخابات في نوفمبر.
ولكن على النقيض من الصين، من المرجح أن تؤدي أسعار الذهب المرتفعة إلى كبح الطلب الاستهلاكي في الهند، ثاني أكبر مشتر للمعدن النفيس. وقد ظهرت بالفعل بعض علامات التوتر لدى المستهلكين في الهند، مع انخفاض الخصم على شراء الذهب إلى أدنى مستوى له في ثماني سنوات ونصف عند 41 دولاراً للأوقية في 21 مارس.
