قال مجلس الذهب العالمي يوم الخميس إن صناديق الذهب المتداولة في البورصة المدعومة ماديا شهدت تدفقات للشهر الرابع على التوالي في أغسطس بسبب الإضافات إلى حيازات الصناديق المدرجة في أمريكا الشمالية وأوروبا.
تعد صناديق الذهب المتداولة في البورصة، التي تخزن السبائك للمستثمرين، فئة رئيسية من الطلب الاستثماري على المعدن النفيس، الذي لامس أعلى مستوى قياسي عند 2531.60 دولار للأوقية في 20 أغسطس وسط رهانات على خفض أسعار الفائدة الأمريكية المقبلة.
ومع ذلك، شهدت صناديق الذهب المتداولة في البورصة ثلاث سنوات متتالية من التدفقات الخارجية وسط أسعار فائدة عالمية مرتفعة، ولم تتمكن الأشهر الأربعة الأخيرة من التدفقات الداخلية إلا من تقليص الخسائر حتى الآن من العام إلى تدفق صافٍ خارج 44 طنًا متريًا.
وقال مجلس الذهب العالمي، وهو هيئة صناعية تجمع شركات تعدين الذهب العالمية، في مذكرة بحثية إن صناديق الذهب المتداولة في البورصة شهدت تدفقات داخلية بلغت 28.5 طنًا، أو 2.1 مليار دولار، في أغسطس، ليصل إجمالي حيازاتها إلى 3182 طنًا.
دفع ارتفاع أسعار الذهب والتدفقات الأخيرة إجمالي الأصول المدارة إلى ذروة نهاية الشهر عند 257.3 مليار دولار في أغسطس.
تقدر WGC أن أحجام تداول الذهب العالمية انخفضت في أغسطس بنسبة 3.2٪ على أساس شهري إلى 241 مليار دولار يوميًا بسبب انخفاض نشاط التداول في البورصة في COMEX، ومع ذلك ارتفعت أحجام التداول المتوسطة في سوق خارج البورصة (OTC) الغامضة بنسبة 5.9٪ إلى 158 مليار دولار.
مع ارتفاع سعر الذهب بنسبة 21٪ حتى الآن هذا العام وارتفاع التوقعات بخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، زاد المضاربون صافي مركزهم الطويل الإجمالي في COMEX بنسبة 17٪ من يوليو إلى 917 طنًا بحلول نهاية أغسطس، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2020.
ارتفاع أسعار الذهب بفضل توقعات خفض الفائدة الفيدرالية
ارتفعت أسعار الذهب بنحو 1% يوم الخميس، لتتعافى من أدنى مستوياتها الأخيرة، حيث دافع المشترون عن مستويات الدعم الرئيسية. وبعد التعافي من أدنى مستويات الأربعاء عند 2,471.91 دولار، استعاد الذهب مستوى المحور 2,501.31 دولار، ليقترب من أعلى مستوى قياسي عند 2,531.77 دولار. ويعود ارتفاع أسعار الذهب إلى التوقعات المتزايدة لدورة خفض أسعار الفائدة الأكثر عدوانية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والتي يتوقع المتداولون أن تبدأ هذا الشهر.
يتداول زوج الذهب/الدولار الأمريكي عند 2516.19 دولار، بارتفاع 20.65 دولار أو +0.83%.
خفض أسعار الفائدة الفيدرالية يغذي الطلب على الذهب
الدافع الأساسي لارتفاع يوم الخميس هو الاعتقاد المتزايد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ دورة خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر بسبب علامات تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. أظهرت البيانات الأخيرة، بما في ذلك مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) يوم الأربعاء، أن الوظائف الشاغرة انخفضت إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات ونصف، مما أثار المخاوف بشأن قوة سوق العمل. ونتيجة لذلك، يسعر المتداولون الآن احتمالات بنسبة 57٪ لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس واحتمال بنسبة 43٪ لخفض 50 نقطة أساس لشهر سبتمبر
وأشار أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع الأساسية في ساكسو بنك، إلى أن التباطؤ الاقتصادي العالمي زاد من مخاطر الهبوط عبر السلع الأساسية المعتمدة على النمو، مما أضاف المزيد من الدعم للذهب. ومع خفض أسعار الفائدة لعائدات السندات، يصبح الذهب، الذي لا يقدم عائدًا، أكثر جاذبية للمستثمرين.
استئناف شراء صناديق الاستثمار المتداولة مع انخفاض عائدات الخزانة
كما أدى توقع خفض أسعار الفائدة إلى تحفيز الاهتمام المتجدد بصناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب (ETFs). وقد شهدت هذه الصناديق تدفقات خارجة في السنوات الأخيرة حيث فضل المستثمرون سندات الخزانة الأمريكية، والتي عرضت عوائد أعلى. والآن، مع توقع انخفاض العائدات، تزيد صناديق الاستثمار المتداولة مرة أخرى من حيازاتها من الذهب.
الذهب يرتفع إلى 2518 دولارًا بفضل خفض الفائدة وطلبات الأمان
الذهب يجدد هجومه الصعودي ليصل إلى 2518 دولارا حيث جذبت منطقة 2490-2495 دولارا عمليات شراء قوية قبل طلبات إعانة البطالة الأولية القادمة بالإضافة إلى مؤشر مديري المشتريات في قطاع الخدمات والتصنيع خلال جلسة التداول الأمريكية .
قال محللون في مذكرة إن أسعار الذهب تجلس عند أقل بقليل من أعلى مستوياتها على الإطلاق في أغسطس، مع استعداد ظروف السوق لدفعها إلى مزيد من الارتفاع بالنظر إلى دور المعدن الأصفر كأداة تحوط جيوسياسية كملاذ أول، وخفض أسعار الفائدة الوشيك من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والطلب غير المسبوق من جانب البنوك المركزية ، وخطر السياسات التضخمية في الولايات المتحدة بعد الانتخابات.
أبرز كارستن مينكي، المحلل في جوليوس باير، أنه في حين أن تخفيضات أسعار الفائدة المحتملة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ستبقي أسعار الفائدة في منطقة مقيدة ، فوق المعدل المحايد، فإن هذا قد يحد من موجة كبيرة من الشراء من قبل مستثمري الذهب الغربيين . ومع ذلك، لا يزال الذهب مكتسبًا بنسبة 22٪ حتى الآن هذا العام، مسجلاً أقوى أداء له منذ عام 2020.
توقعات أسعار الذهب
نظرًا لبيانات سوق العمل الضعيفة والتوقعات المرتفعة بخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فإن التوقعات القصيرة الأجل للذهب تظل صعودية . ستستمر دورة خفض أسعار الفائدة الأعمق في دعم أسعار الذهب، خاصة إذا أكدت بيانات الوظائف القادمة تباطؤ الاقتصاد .
مع استمرار البنوك المركزية في شراء الذهب واستمرار الطلب على الملاذ الآمن، فإن المعدن على استعداد لتحدي أعلى مستوى قياسي له عند 2531.77 دولارًا في الأمد القريب. ومع ذلك، فإن أي قوة غير متوقعة في سوق العمل قد تحد من الزخم الصعودي .
