في منتصف الربع الأخير من عام 2024، ظل قطاع التصنيع الألماني في منطقة الانكماش، وفقًا لأحدث مسح لمؤشر مديري المشتريات HCOB. تباطأت معدلات الانخفاض في كل من الإنتاج والطلبات الجديدة للشهر الثاني على التوالي ولكنها ظلت حادة، في حين كانت هناك انخفاضات أسرع في التوظيف ونشاط الشراء والمخزونات. وفي الوقت نفسه، أدى ضعف الطلب والضغوط التنافسية إلى مزيد من الانخفاض في كل من تكاليف المدخلات وأسعار الإنتاج، حيث انخفض الأخير
بأحد أسرع المعدلات على مدى السنوات الخمس عشرة الماضية. ارتفعت توقعات الأعمال قليلاً للشهر الثاني على التوالي. ومع ذلك، فإن خلفية عدم اليقين السياسي والاقتصادي تعني أن الثقة كانت لا تزال منخفضة وفقًا للمعايير التاريخية.
يعد مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الألماني HCOB مقياسًا لظروف العمل الإجمالية المشتقة من مقاييس الطلبات الجديدة والإنتاج والتوظيف وأوقات تسليم الموردين ومخزون المشتريات. كانت أحدث قراءة له عند 43.0 في نوفمبر دون تغيير عن تلك المسجلة في أكتوبر وأقل بكثير من عتبة 50.0 التي تفصل النمو عن الانكماش.
انخفض معدل الانخفاض في إنتاج التصنيع إلى الأضعف منذ يونيوومع ذلك، كان لا يزال حادًا وأسرع قليلاً من المتوسط المسجل خلال التسلسل الحالي للانكماش في الناتج والذي يمتد إلى مايو 2023.
خفض المصنعون الألمان الإنتاج حيث استمروا في مواجهة صعوبة في كسب أعمال جديدة. وأبلغوا عن رياح معاكسة للطلب من مجموعة من العوامل بما في ذلك دورة تقليص المخزون المستمرة وعدم اليقين السياسي والجيوسياسي والمناخ الاقتصادي الصعب بشكل عام. انخفضت الطلبات الجديدة بشكل حاد، وإن كان بأبطأ معدل في ستة أشهر. كان الانخفاض الأخير في مبيعات التصدير أسرع قليلاً من ذلك الذي شهدناه في أكتوبر ، بقيادة انخفاض حاد بشكل خاص في قطاع السلع الاستثمارية.
الانخفاض في مخزونات ما بعد الإنتاج
ظل هناك نقص واضح في الضغط على القدرة في جميع أنحاء قطاع التصنيع، كما يتضح من الانخفاض الحاد (وإن كان أبطأ) في تراكمات العمل. وعلى هذا النحو، تم تقليص القوى العاملة للشهر السابع عشر على التوالي خلال شهر نوفمبر.
كان معدل انخفاض العمالة في المصانع هو ثاني أسرع معدل منذ المرحلة الأولية من الوباء في عام 2020، بعد المعدل المسجل في سبتمبر. كما أجرى منتجو السلع تخفيضات أعمق على نشاط الشراء ومستويات المخزون خلال الشهر قبل الأخير من العام.
كان الانخفاض في مخزونات ما بعد الإنتاج هو الأسرع منذ أكثر من ثلاث سنوات.
في حين انخفضت مخزونات المدخلات بمعدل من أسرع المعدلات منذ عام 2009. وأفادت الشركات بخفض المخزونات ليس فقط بسبب انخفاض الطلب ومتطلبات الإنتاج، ولكن أيضًا لتوفير التكاليف وبسبب تحسن توافر المواد.
تسارعت أوقات التسليم للمدخلات للشهر الخامس والعشرين على التوالي في نوفمبر. وكان معدل التحسن في أداء البائعين هو الأسرع منذ أغسطس ولكنه لا يزال متواضعًا بشكل عام. وفي ظل التقارير التي تشير إلى المنافسة القوية بين الموردين، شهد شهر نوفمبر مزيدًا من الانخفاض في متوسط أسعار المدخلات التي تواجهها الشركات المصنعة الألمانية. وكان معدل انخفاض التكاليف قويًا ولكنه الأبطأ منذ ثلاثة أشهر. ومن ناحية أخرى، انخفضت رسوم بوابات المصنع إلى أقصى حد منذ شهر مايو وبواحد من أسرع المعدلات منذ عام 2009.
وأخيرًا، أظهر مسح شهر نوفمبر ارتفاعًا في ثقة الشركات تجاه الإنتاج المستقبلي.
مع تحول المشاعر إلى الإيجابية للمرة الأولى منذ ثلاثة أشهر. وأبدت بعض الشركات آمالها في تحسن الاقتصاد بعد انتخابات العام المقبل. ومع ذلك، كانت توقعات النمو أقل كثيرًا من المتوسط الطويل الأجل.
بيانات مؤشر مديري المشتريات
في تعليقه على بيانات مؤشر مديري المشتريات، قال الدكتور سايروس دي لا روبيا، كبير الاقتصاديين في بنك هامبورج التجاري:
“يبدو الوضع بالنسبة للصناعة الألمانية قاتمًا للغاية. يشعر الناس بالضيق مع ورود تقارير عن شركات في قطاع التصنيع تخطط لخفض كبير في الوظائف بشكل يومي تقريبًا. ويدعم مؤشر تشغيل مديري المشتريات هذا، حيث يظهر اتجاهًا لتسريع تخفيضات الموظفين منذ منتصف عام 2023. وحتى الآن، لم يؤثر هذا إلا قليلاً على معدل البطالة، ولكنه يجعل الأمر أكثر إلحاحًا على الحكومة الفيدرالية الجديدة لاتخاذ إجراءات وتعزيز القدرة التنافسية لألمانيا.
“لا تنخفض الطلبات الجديدة بنفس السرعة التي كانت عليها في الأشهر الأخيرة، لكن هذا ليس عزاءً كبيرًا. عندما ننظر إلى الطلبات الأجنبية وحدها، فإن الوضع قد ساء بالفعل. كما يشير التسارع الطفيف في أوقات التسليم إلى ضعف الطلب.
“أصبحت الشركات أكثر ثقة في مستقبلها مما كانت عليه في الأشهر الأخيرة. قد يكون هذا بسبب انهيار الائتلاف والأمل في أن تحقق الحكومة الجديدة أخيرًا تحولًا اقتصاديًا حقيقيًا. “ومن شأن هذا أن يتضمن أمورًا مثل خفض أسعار الطاقة وإصلاح نظام كبح الديون. ومع ذلك، لا تزال الثقة منخفضة للغاية مقارنة بالمعايير التاريخية.
“يتعرض قطاع السلع الرأسمالية لضربة شديدة بشكل خاص في الوقت الحالي.
ويرجع ذلك أساسًا إلى عدم اليقين الجيوسياسي وفقًا لبعض الشركات. يشير مؤشر مديري المشتريات إلى أن الركود يتعمق في هذا القطاع.
في حين تباطأ الانحدار في قطاع السلع الوسيطة قليلاً للشهر الثاني على التوالي. وبشكل عام، يبدو أن الركود في قطاع التصنيع سيستمر إلى العام الجديد.”
الطلبات الجديدة (30%)، والناتج (25%)، والتوظيف (20%)، وأوقات تسليم الموردين (15%) ومخزون المشتريات (10%). لحساب مؤشر مديري المشتريات، يتم عكس مؤشر أوقات تسليم الموردين بحيث يتحرك في اتجاه مماثل للمؤشرات الأخرى. لا تتم مراجعة بيانات المسح الأساسية بعد النشر.
ولكن قد يتم مراجعة عوامل التعديل الموسمية من وقت لآخر حسب الاقتضاء مما سيؤثر على سلسلة البيانات المعدلة موسميًا.
