وصل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر قرب 145.57 يوم الجمعة، بعد أن سجل ارتفاعًا بنسبة 2% في الجلسة السابقة.
العوامل الرئيسية التي تحرك زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني
أدت الرسوم الجمركية الشاملة التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن. هذا الأسبوع، أعلن ترامب عن تعريفة جمركية أساسية بنسبة 10% على جميع الواردات، ومن المقرر أن تدخل حيز التنفيذ في 5 أبريل. ومن المتوقع أن تواجه حوالي 60 دولة رسومًا جمركية أعلى، بما في ذلك الصين (54%)، والاتحاد الأوروبي (20%)، واليابان (24%)، والهند (27%)، وفيتنام (46%).
كان رد فعل السوق سريعًا وقويًا. وتشير موجة جديدة من إجراءات التعريفات الجمركية إلى احتمال خروج التضخم عن السيطرة وتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي. في الوقت نفسه، زاد الطلب على جميع أصول الملاذ الآمن، بما في ذلك الين.
لم نتوقع أن يصل الدولار الأمريكي إلى 146.50 خلال ساعات، إذ انخفض بشدة وأغلق منخفضًا بنسبة 2.13% (146.06)، وهو أكبر انخفاض يومي له منذ ديسمبر 2023. ورغم تعرضه لحالة بيع مفرطة، فمن السابق لأوانه توقع استقرار هذا الضعف
أظهرت إحصاءات من اليابان أن الإنفاق الشخصي انخفض بأقل من المتوقع في فبراير، مما يشير إلى بعض المرونة في الاقتصاد.
يشير السيناريو الأساسي لعام ٢٠٢٥ إلى أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة هذا العام، على الرغم من أن حالة عدم اليقين المحيطة بالتجارة العالمية والظروف الاقتصادية المحلية تُلقي بظلالها على التوقعات.
انخفض الدولار الأمريكي في البداية مقابل الين الياباني، ثم استعاد عافيته وارتد قليلاً، لكن لا يزال الوقت مبكراً للحكم على ذلك. سنرى ما سيحدث لاحقاً. أعتقد أنه مع مرور الوقت، سنرى ما يمكننا فعله عند مستوى 148 ين. إذا اخترقنا أدنى قاع نطاق التداول لهذا اليوم، فقد نصل إلى 142 ين.
الين يضغط على الدولار الأمريكي، وبيانات الوظائف غير الزراعية هي التالية
يواصل الين الياباني ارتفاعه يوم الجمعة. ففي الجلسة الأوروبية، يُتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند 144.81، منخفضًا بنسبة 0.86% خلال اليوم. ويتداول الين عند أقوى مستوياته منذ سبتمبر 2024، ويرتفع بنسبة 3.3% هذا الأسبوع.
لا يزال المستثمرون يُعانون من الخسائر الفادحة التي مُنيت بها الأسواق المالية، ولكن سيتعين عليهم التركيز على بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية الصادرة اليوم. وتشير تقديرات السوق إلى 135 ألف وظيفة، وهو أقل من الزيادة التي سُجلت في فبراير والبالغة 151 ألف وظيفة. يشهد سوق العمل الأمريكي تراجعًا تدريجيًا، ويأمل الاحتياطي الفيدرالي أن يستمر هذا الاتجاه.
كان صانعو السياسات في الاحتياطي الفيدرالي يتطلعون إلى خفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام، لكن إعلان الرئيس ترامب المفاجئ عن الرسوم الجمركية سيجبر الاحتياطي الفيدرالي على إعادة النظر في توقعاته للنمو والتضخم.
ماذا نتوقع من الاحتياطي الفيدرالي؟
هذا ليس سؤالًا بسيطًا، فقد أدت الرسوم الجمركية إلى تراجع حاد في أسواق الأسهم، وسادت حالة من عدم اليقين العميق. ستؤدي الرسوم الجمركية إلى زيادة التضخم، لكنها ستُضعف النمو أيضًا، مما يُصعّب على الاحتياطي الفيدرالي تحقيق توازن. تتوقع أسواق المال أن يُحدد تباطؤ الاقتصاد الأمريكي سياسة أسعار الفائدة بدلًا من التضخم، وهذا قد يعني أربع تخفيضات في عام 2025 إذا دخل الاقتصاد في حالة ركود.
تعافى إنفاق الأسر اليابانية في فبراير مسجلًا زيادة بنسبة 3.5% على أساس شهري، بعد انخفاض بنسبة 4.5% في يناير. وقد فاق هذا النمو توقعات السوق البالغة 0.5%، وكان أقوى وتيرة نمو منذ مارس 2022. ويراقب بنك اليابان الاستهلاك عن كثب لتحديد موعد رفع أسعار الفائدة.
ومن غير الواضح كيف ستؤثر الرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة على ثقة المستهلك وإنفاقه.
الدولار الأمريكي يتداول ضمن نطاق 145.20/147.50 مقابل الين الياباني
من المرجح أن يتداول الدولار الأمريكي (USD) ضمن نطاق 145.20/147.50 مقابل الين الياباني (JPY). وعلى المدى البعيد، من السابق لأوانه توقع استقرار الضعف، ولكن يجب على الدولار الأمريكي أن يكسر مستوى 145.00 ويثبت دونه قبل أن يتراجع أكثر، وفقًا لمحللي العملات في مجموعة UOB، كويك سير ليانغ وبيتر شيا.
سيواصل زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني انخفاضه دون مستوى 145.00
نظرة على مدار 24 ساعة: “بعد الانخفاض الحاد الذي شهده الدولار الأمريكي قبل يومين وصباح أمس، أشرنا إلى أنه “على الرغم من أن هذا الانخفاض الكبير قد أدى إلى ارتفاع حاد وسريع في الزخم الهبوطي.
إلا أن الظروف تشهد بيعًا مفرطًا”. ومع ذلك، أشرنا إلى أنه “طالما ظل الدولار الأمريكي دون مستوى 149.40، فقد يستمر في الضعف”. كما أشرنا إلى أنه “نظرًا لظروف البيع المفرط، فمن غير المرجح أن يصل أي انخفاض إلى مستوى الدعم الرئيسي عند 146.50 اليوم”. كان البيع الحاد الذي تلا ذلك، والذي وصل إلى أدنى مستوى له عند 145.18، مفاجئًا. لا يزال الانخفاض في حالة بيع مفرط، ومن غير المرجح أن يتراجع الدولار الأمريكي أكثر من ذلك. اليوم، من المرجح أن يتداول الدولار الأمريكي ضمن نطاق 145.20/147.50.
توقعات من أسبوع إلى ثلاثة أسابيع: “أمس (3 أبريل، السعر الفوري عند 148.00).
أكدنا أن “زيادة الزخم تشير إلى مزيد من ضعف الدولار الأمريكي”. وأضفنا أن “المستوى الذي يجب مراقبته هو 146.50”. لم نتوقع أن يصل الدولار الأمريكي إلى 146.50 خلال ساعات.
إذ انخفض بشدة وأغلق منخفضًا بنسبة 2.13% (146.06)، وهو أكبر انخفاض يومي له منذ ديسمبر 2023. ورغم تعرضه لحالة بيع مفرطة، فمن السابق لأوانه توقع استقرار هذا الضعف. من ناحية أخرى، يُمثل مستوى 145.00 دعمًا هامًا، ويجب على الدولار الأمريكي اختراقه والثبات دونه قبل أن يتراجع أكثر. على الجانب الإيجابي، إذا تجاوز الدولار الأمريكي مستوى 149.00 (كان مستوى “المقاومة القوية” عند 150.10 أمس)، فسيشير ذلك إلى استقرار الضعف. على المدى القريب، يُعد مستوى 147.50 بالفعل مستوى مقاومة بارزًا.
