استقر الدولار الأمريكي بالقرب من أدنى مستوى له في خمسة أشهر مقابل العملات الرئيسية. يأتي ذلك في وقت ترقب فيه المستثمرون التوقعات الاقتصادية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. تزداد المخاوف بشأن تأثير التوترات التجارية العالمية على النمو الاقتصادي.
توقعات اقتصادية وآثار التوترات التجارية
حافظ اليورو على استقراره دون ذروته السابقة عند 1.0947 دولار، وهو أعلى مستوى له منذ 11 أكتوبر. وفي الوقت نفسه، شهد الين بعض التراجع عن مكاسبه الأخيرة، بعد ارتفاعه بفعل الطلب على الملاذات الآمنة.
المخاوف من أن تؤدي سياسة التعريفات الجمركية التي يتبعها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى تباطؤ الاقتصاد العالمي، أدت إلى الضغط على الدولار. أظهرت استطلاعات الرأي الأخيرة انخفاض الثقة الاقتصادية بشكل ملحوظ.
بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات الفائدة
من المتوقع أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي من بين البنوك المركزية القليلة التي ستبقي على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع. كما أن بنك اليابان وبنك إنجلترا سيحافظان على سياستهما النقدية الحالية. يتوقع المستثمرون أن يوجه الاحتياطي الفيدرالي إشارات جديدة بشأن تأثير سياسات ترامب على الاقتصاد الأمريكي.
سيتم نشر التوقعات الاقتصادية الجديدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، مما يوفر إشارات للمستثمرين حول رؤية البنك المركزي. بارت واكاباياشي، مدير فرع طوكيو في ستيت ستريت، أشار إلى أن التوقعات الاقتصادية قد شهدت تحسناً، إلا أن المعنويات العامة تراجعت بسبب عدم وضوح الصورة الاقتصادية.
التحوطات الاقتصادية في الأسواق
الأسواق بدأت في تحوط رهاناتها، حيث يتوقع المستثمرون أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. يُتوقع تخفيض أسعار الفائدة بنحو 60 نقطة أساس، أي ما يعادل تخفيضين كاملين.
من جانب آخر، يعتقد استراتيجيو Citi FX أن الاحتياطي الفيدرالي سيعتمد على سياسة تيسيرية إذا تدهور النمو الاقتصادي. في حال استمرار تباطؤ النمو وارتفاع التضخم، من المحتمل أن يتبنى الاحتياطي الفيدرالي سياسات أكثر تحفظاً.
أداء الدولار الأمريكي
على الرغم من الضغوط الاقتصادية، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.13% إلى 103.59، مُحاولًا الابتعاد عن أدنى مستوى له في خمسة أشهر عند 103.21. من جهة أخرى، سجل اليورو انخفاضًا طفيفًا عند 1.0907 دولار، بعد ارتفاعه الأخير.
التوترات الاقتصادية في أوروبا وآسيا
في ألمانيا، رفضت المحكمة الدستورية الطعون التي قدمتها أحزاب المعارضة ضد خطة الحكومة لتقديم حوافز اقتصادية كبيرة. هذا القرار يتيح للحكومة المضي قدمًا في مناقشة خطط التحفيز. من ناحية أخرى، شهدت اليابان تراجعًا في الين بعد أن بلغ أعلى مستوى له منذ أكتوبر الماضي، وسط مخاوف من تأثيرات الحرب التجارية.
السياسات النقدية في اليابان
من المتوقع أن يناقش صناع السياسة في بنك اليابان التحديات التي تشكلها الحرب التجارية على الاقتصاد الياباني. في ظل ترقب الأسواق لزيادات محتملة في أسعار الفائدة هذا العام، قد تشهد قيمة الين انخفاضًا في حال تبنى البنك سياسة تيسيرية إضافية.
المخاطر الاقتصادية الناجمة عن الرسوم الجمركية
المخاوف بشأن الرسوم الجمركية التي فرضتها الولايات المتحدة على مختلف السلع لا تزال تثير قلق الشركات. حروب الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى زيادات غير مسبوقة في التكاليف، مما يدفع الشركات لإعادة تقييم استراتيجياتها في التعامل مع سلاسل الإمداد.
سوزان فينسنت، شريكة تسعير التحويل في بليك روثنبرغ، قالت إن التوترات الجيوسياسية ترفع التكاليف بشكل كبير، ما ينعكس في استراتيجيات التسعير والتوريد.
تأثير الرسوم الجمركية على المملكة المتحدة
في سياق الحروب التجارية، يدعو ليام بيرن، رئيس لجنة الأعمال البرلمانية في المملكة المتحدة، إلى إجراء مفاوضات عاجلة مع الولايات المتحدة للحصول على استثناءات من الرسوم الجمركية الأمريكية. تُعد الرسوم الجمركية بنسبة 25% على الصلب مهددة للقطاع الصناعي البريطاني.
توقعات مؤشر الدولار الأمريكي
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 103.60 خلال الجلسة الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء، بزيادة بلغت 0.14% خلال اليوم. ورغم ذلك، تظل التوقعات هبوطية مع استمرار المخاوف المتعلقة بالسياسات الاقتصادية.
المؤشرات الفنية للدولار الأمريكي
رغم الارتفاع الطفيف، يظل الاتجاه العام لمؤشر الدولار الأمريكي هبوطيًا. يتمركز مؤشر القوة النسبية (RSI) بالقرب من مستويات منخفضة، مما يدعم الاتجاه السلبي. المستوى الأول للدعم يقع عند 103.35، بينما مستوى المقاومة هو 104.10. وفي حال الاستمرار في الاتجاه الهبوطي، قد يصل المؤشر إلى 102.20.
تظل الأسواق تحت ضغط كبير بسبب الحرب التجارية والتوترات الاقتصادية العالمية. مع استقرار الدولار، تستمر التوقعات السلبية. ستستمر التغيرات في سياسات الفائدة وحروب الرسوم الجمركية في تشكيل المشهد الاقتصادي للمرحلة المقبلة.
كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي على الدولار الأمريكي؟
العامل الأهم المؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، التي يرسمها مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي). يتولى الاحتياطي الفيدرالي مهمتين أساسيتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. وسيلته الرئيسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويتجاوز التضخم هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يدعم قيمة الدولار الأمريكي. أما عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو يرتفع معدل البطالة بشكل كبير، فقد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يؤثر سلبًا على الدولار الأمريكي.
ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر على الدولار الأمريكي؟
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق سياسة التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي يُعزز من خلالها الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. وهو إجراء سياسي غير تقليدي يُستخدم عند جفاف الائتمان نتيجة امتناع البنوك عن إقراض بعضها البعض (خوفًا من تخلف الطرف المقابل عن السداد). وهو الملاذ الأخير عندما لا يُتوقع أن يُحقق خفض أسعار الفائدة النتيجة المرجوة. كان هذا هو سلاح الاحتياطي الفيدرالي المُفضل لمواجهة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى عام 2008. يتضمن التيسير الكمي طباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية، خاصةً من المؤسسات المالية. عادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
