تظل الأسواق متوترة في ظل تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المستمرة بفرض رسوم جمركية على المكسيك وكندا. على الرغم من التصريحات المتتالية التي تؤكد أن الرسوم لا تزال قيد الدراسة، يبقى الموعد النهائي المحدد للقرار هو يوم الاثنين المقبل.
حتى الآن، يعجز المستثمرون عن تقييم المخاطر المرتبطة بهذا التهديد بشكل دقيق، وهو ما يزيد من حالة القلق. مع تقدم الأيام، من المرجح أن تتفاعل أسواق العملات بشكل أقوى مع هذه الأنباء.
وفي هذا السياق، قال استراتيجيو آي إن جي، بقيادة فرانشيسكو بيسول، في مذكرة لهم: “وجد الدولار استقرارًا نسبيًا مع بداية الأسبوع.
حيث ساعده تصريح ترامب في ساعات التداول الأوروبية المتأخرة، والذي أكد فيه أن الرسوم الجمركية على كندا والمكسيك لا تزال قائمة.”
كان قد تم تأجيل فرض الرسوم الجمركية المقترحة بنسبة 25% في بداية فبراير الماضي.
ليتم تحديد موعد جديد في الثالث من مارس. وأشار بنك ING إلى أن الرئيس ترامب قد يستخدم التهديد بالرسوم الجمركية حتى اللحظة الأخيرة.
وذلك بهدف تعزيز موقفه التفاوضي، كما حدث في فبراير الماضي.
وأضاف الاستراتيجيون: “رغم التهديدات، إلا أن الافتراض الأكثر منطقية هو أن الرسوم الجمركية بنسبة 25% على المكسيك وكندا لن تُفرض في النهاية. الأسواق لا تتوقع حدوث ذلك بشكل جدي.”
بالنظر إلى احتمالية أن يأخذ سوق الصرف الأجنبي هذا التهديد على محمل الجد، يرى الاستراتيجيون أن زوجي العملات USD/CAD و USD/MXN قد يواجهان مخاطر صعودية في الأمد القريب.
وفي الوقت نفسه، يتجه التركيز نحو البيانات الاقتصادية الأمريكية، حيث يتوقع أن يكون لتقرير ثقة المستهلك، الذي يصدر اليوم عن مجلس المؤتمرات، تأثير كبير على المعنويات في الأسواق. بعد ارتفاع المؤشر في نوفمبر عقب الانتخابات الأمريكية، شهد المؤشر انخفاضًا مستمرًا. تشير التوقعات إلى تراجع آخر من 104.1 إلى 102.5، ما قد يزيد من التوتر في الأسواق.
بيانات البنك المركزي الأوروبي المتعلقة بنمو الأجور
إذا انخفض المؤشر نحو مستوى 100، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى رد فعل قوي من قبل المتداولين. من جانب آخر، ستقدم مؤشرات بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند مزيدًا من الرؤى حول الزخم الاقتصادي. تراجعت قراءات النشاط الاقتصادي في بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية في شيكاغو ودالاس، مما يزيد من حالة الحذر.
وفي هذا الصدد، يرى آي إن جي أن اتجاه الدولار خلال اليوم يعتمد بشكل كبير على التصريحات المستقبلية بشأن الرسوم الجمركية من ترامب أو من أي مسؤول أمريكي آخر. كما ذكر بيسول وفريقه: “بخلاف تلك التصريحات.
ومن حيث ميل السوق إلى التكهن بشأن الرسوم الجمركية، نعتقد أن الدولار قد يواجه تراجعًا اليوم في ظل احتمال تزايد خيبة الأمل بشأن تقرير ثقة المستهلك.”
إذا جاء التقرير ضعيفًا، فمن الممكن أن يزيد ذلك من المخاوف حول تباطؤ الاستهلاك.
ما قد يؤدي إلى “إعادة تسعير متساهلة لتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
على جانب آخر، تراقب الأسواق أيضًا بيانات البنك المركزي الأوروبي المتعلقة بنمو الأجور المتفاوض عليها. ومع ذلك، لا يتوقع بنك ING أن يكون لهذه البيانات تأثير كبير على السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي. على الرغم من أن الأجور قد ارتفعت بنسبة 5.4% على أساس سنوي في الربع الثالث، فإن هذه الزيادة كانت مدفوعة في جزء كبير منها بدفع مدفوعات لمرة واحدة.
يبقى تركيز البنك المركزي الأوروبي منصبًا على اتجاهات الأجور بشكل عام. بالنظر إلى المؤشرات الأخيرة التي تشير إلى تباطؤ في هذا النمو.
فمن غير المتوقع أن يُغير البنك المركزي الأوروبي موقفه الحالي. وبالنظر إلى ذلك، يرى بنك ING أن الارتفاع المتوقع لليورو سيكون محدودًا.
حيث من المرجح أن يختبر زوج اليورو/الدولار مستوى 1.050 في الأمد القريب قبل أن يتجه نحو الانخفاض إلى مستوى 1.030.
المنطقة الأوروبية وتأثير الأجور على السياسة النقدية
في منطقة اليورو، تراقب الأسواق أيضًا أحدث بيانات البنك المركزي الأوروبي بشأن نمو الأجور المتفاوض عليها. ومع ذلك، لا يتوقع بنك ING أن يكون لهذه البيانات تأثير كبير على السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي. على الرغم من أن الأجور قد ارتفعت بنسبة 5.4% على أساس سنوي في الربع الثالث، فإن هذه الزيادة كانت مدفوعة في جزء كبير منها بدفع مدفوعات لمرة واحدة.
ويبقى تركيز البنك المركزي الأوروبي منصبًا على اتجاهات الأجور بشكل عام. بالنظر إلى المؤشرات الأخيرة التي تشير إلى تباطؤ في هذا النمو، فمن غير المتوقع أن يُغير البنك المركزي الأوروبي موقفه الحالي. وبالنظر إلى ذلك، يرى بنك ING أن الارتفاع المتوقع لليورو سيكون محدودًا. في الأمد القريب، من المرجح أن يختبر زوج اليورو/الدولار مستوى 1.050، قبل أن يتجه نحو الانخفاض إلى مستوى 1.030.
الأسواق العالمية تحت تأثير عدم اليقين السياسي
بشكل عام، تظل الأسواق العالمية في حالة من الترقب والقلق، بسبب استمرار حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي التي تسببت فيها السياسات الأمريكية الحالية. يتعرض الدولار للضغوط جراء التصريحات المتناقضة بشأن الرسوم الجمركية، في حين تسعى الأسواق للحصول على إشارات حول الاستقرار الاقتصادي الأمريكي. في ظل هذا المناخ، يصبح من الصعب على المستثمرين تحديد الاتجاهات المستقبلية بدقة.
وبالنسبة للأسواق الأخرى، لا سيما في منطقة اليورو، تظل المخاوف قائمة من تباطؤ النمو الاقتصادي. ورغم أن الوضع الاقتصادي في أوروبا يظهر بعض الاستقرار النسبي.
إلا أن الظروف المالية قد تكون عرضة للتقلبات بناءً على المستجدات القادمة من الولايات المتحدة.
مع تزايد الضغوط السياسية والاقتصادية، من المتوقع أن تظل أسواق العملات عرضة للتقلبات. التهديدات المستمرة بفرض الرسوم الجمركية على المكسيك وكندا قد تؤثر بشكل كبير على حركة الدولار وأسواق السلع. في المقابل، من المحتمل أن تلعب البيانات الاقتصادية الأمريكية دورًا محوريًا في توجيه أسواق المال.
