أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة أن خلق الوظائف في نوفمبر انتعش من حالة الجمود التي كانت عليها في الشهر السابق مع تراجع آثار إضراب عمالي كبير وعواصف عنيفة في الجنوب الشرقي.
زادت أعداد التوظيف غير الزراعي بمقدار 227 ألف وظيفة خلال الشهر، مقارنة بـ 36 ألف وظيفة معدلة بالزيادة في أكتوبر وتقديرات داو جونز الإجماعية عند 214 ألف وظيفة. كما تم تعديل عدد الوظائف في سبتمبر بالزيادة، إلى 255 ألف وظيفة، بزيادة 32 ألف وظيفة عن التقدير السابق. وقد تأخر عدد الوظائف في أكتوبر بسبب التأثيرات الناجمة عن إعصار ميلتون وإضراب بوينج.
ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%، كما كان متوقعًا. وارتفع رقم البطالة مع انخفاض معدل مشاركة القوى العاملة وانخفاض القوى العاملة نفسها. وارتفع مقياس أوسع يشمل العمال المحبطين وأولئك الذين يشغلون وظائف بدوام جزئي لأسباب اقتصادية قليلاً إلى 7.8%.
ومن المرجح أن تعطي البيانات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الضوء الأخضر لخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا الشهر.
وقالت إيلين زينتنر، كبيرة الاستراتيجيين الاقتصاديين في مورجان ستانلي لإدارة الثروات: “يواصل الاقتصاد إنتاج قدر صحي من الوظائف ومكاسب الدخل.
لكن الزيادة الإضافية في معدل البطالة تخفف من بريق سوق العمل وتمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي ما يحتاجه لخفض أسعار الفائدة في ديسمبر”.
وركزت مكاسب الوظائف في الرعاية الصحية (54000)، والترفيه والضيافة (53000).
والحكومة (33000)، وهي القطاعات التي قادت باستمرار نمو الرواتب على مدى السنوات القليلة الماضية. وأضافت المساعدات الاجتماعية 19000 إلى الإجمالي.
كان أحد الاتجاهات البارزة في تقرير ديسمبر هو زيادة متوسط الأرباح بالساعة، والتي ارتفعت بنسبة 0.3٪. جلبت هذه الزيادة نمو الأجور على أساس سنوي إلى 4.6٪. الأجور المرتفعة إيجابية بشكل عام للإنفاق الاستهلاكي، لأنها توفر للأفراد المزيد من الدخل المتاح. ومع ذلك، فإنها تثير أيضًا مخاوف بين خبراء الاقتصاد بشأن الضغوط التضخمية المحتملة. كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يراقب عن كثب نمو الأجور كجزء من استراتيجيته الأوسع لمكافحة التضخم.
توقعات بزيادة 164 ألف وظيفة واثر تغير التوظيف غير الزراعي الأمريكي على الفائدة
ويتوقع التجار والاقتصاديون أن يظهر تقرير الوظائف غير الزراعية أن الولايات المتحدة خلقت 164 ألف وظيفة جديدة صافية .
مع ارتفاع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري (4.0% على أساس سنوي) واستقرار معدل البطالة U3 عند 4.2%.
نظرة عامة على تنظيم الأسرة الطبيعي
لقد تجاوز تقرير الوظائف الصادر في الشهر الماضي التوقعات من حيث نمو الوظائف الإجمالي ومراجعة التقديرات السابقة.
ولكن الكثير من هذه القوة يمكن أن يعزى إلى التعافي من الاضطرابات السابقة المرتبطة بالطقس. والأمر الأكثر أهمية هو أن مسح الأسر كان ضعيفا نسبيا.
مما أدى إلى انخفاض معدل المشاركة وارتفاع معدل البطالة (إلى 4.0%).
وبالنسبة لهذا الشهر، فإن التوقعات أكثر فتوراً، حيث يتوقع خبراء الاقتصاد “فقط” 164 ألف وظيفة جديدة صافية وأن يظل معدل البطالة ثابتاً عند 4.2%. ومن بين المجالات الرئيسية التي يجب مراقبتها مقياس متوسط الأجر بالساعة، والذي ارتفع قليلاً في الأشهر الأخيرة.
مما أثار المخاوف بشأن تسريع نمو الأجور واحتمال الحد من نطاق بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر إذا استمر في ذلك:
وكما يشير المربع الأيسر السفلي أدناه، فإن المتداولين متشككون في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقدم الكثير فيما يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة الإضافية هذا العام.
مع توقع خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس في النصف الأول من العام وفرصة 50/50 فقط لخفض ثانٍ في النصف الثاني من عام 2025. ومع بقاء عدد قليل من تقارير الوظائف والتضخم قبل “اللحظة الحاسمة” للبنك المركزي الأمريكي، فقد لا يكون تقرير الوظائف هذا الأسبوع مؤثرًا على السوق مثل الإصدارات الأخرى الأكثر تأثيرًا على الفور.
انخفض مكون التوظيف في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM إلى 45.3 من 48.1 في الشهر الماضي. واستقر مؤشر التوظيف لقطاع الخدمات التابع لمعهد إدارة التوريدات عند 51.4 مقارنة بـ 51.5 في الشهر الماضي. وأظهر تقرير ADP للتوظيف 122 ألف وظيفة جديدة صافية، بانخفاض 146 ألف وظيفة في الشهر الماضي.
تفاؤل حذر بشأن سوق العمل وسط تحديات اقتصادية وجيوسياسية
بالنظر إلى المستقبل، يشعر المحللون بالتفاؤل الحذر بشأن مسار سوق العمل. في حين قدم تقرير ديسمبر إشارات مشجعة، لا تزال التحديات قائمة. يمكن أن يؤثر التهديد المستمر للتضخم، وخاصة في قطاعات مثل الطاقة والغذاء، على القدرة الشرائية للمستهلك، وبالتالي نمو الوظائف. بالإضافة إلى ذلك، قد تشكل حالة عدم اليقين الجيوسياسية.
بما في ذلك التوترات في أوروبا الشرقية والاضطرابات المحتملة في سلاسل التوريد العالمية، مخاطر على سوق العمل.
التوقعات بشأن تقارير تغير التوظيف غير الزراعي القادمة مختلطة. ويتوقع بعض المحللين أن يبدأ نمو الوظائف في التباطؤ مع اقتراب الاقتصاد من التشغيل الكامل للعمالة. ويزعم آخرون أن سوق العمل لا يزال لديه مجال للنمو، وخاصة في القطاعات التي تأخرت عن الركب في التعافي. وستلعب إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة دوراً حاسماً في تشكيل المشهد الوظيفي. وبينما يتنقل البنك المركزي في التوازن الدقيق بين دعم النمو الاقتصادي والسيطرة على التضخم، فإن قراراته ستكون لها آثار بعيدة المدى على سوق العمل
عند وزن البيانات ونماذجنا الداخلية، تشير المؤشرات الرئيسية إلى قراءة تقريبًا كما هو متوقع في تقرير الوظائف غير الزراعية لهذا الشهر.
مع احتمال أن يأتي نمو الوظائف الرئيسي في مكان ما في نطاق 150-200 ألف ، وإن كان مع وجود نطاق كبير من عدم اليقين بالنظر إلى الخلفية العالمية الحالية.
بغض النظر عن ذلك، فإن التقلبات الشهرية في هذا التقرير يصعب التنبؤ بها بشكل كبير.
لذا فإننا لا نعول كثيرًا على أي توقعات (بما في ذلك توقعاتنا). وكما هو الحال دائمًا، فإن الجوانب الأخرى للإصدار، بما في ذلك بشكل بارز رقم متوسط الدخل بالساعة الذي يحظى بمتابعة وثيقة والذي جاء عند 0.4% على أساس شهري في أحدث تقرير للوظائف غير الزراعية.
كما سنوضح أدناه، ارتفع الدولار الأمريكي ليختبر أعلى مستوياته في أكثر من عامين.
لكن التوقف الأخير بالقرب من تلك المستويات المرتفعة منع الزوج من التوجه إلى تقرير الوظائف غير الزراعية في حالة من ذروة الشراء.
