ارتفع عدد الوظائف في القطاع الخاص الأمريكي بمقدار 155,000 وظيفة في مارس، وارتفعت الأجور السنوية بنسبة 4.6% على أساس سنوي، وفقًا لتقرير التوظيف الوطني ADP® لشهر مارس، الصادر عن شركة ADP للأبحاث بالتعاون مع مختبر ستانفورد للاقتصاد الرقمي (“مختبر ستانفورد”). يُعد تقرير التوظيف الوطني ADP مقياسًا مستقلًا ورؤية عالية التردد لسوق العمل في القطاع الخاص، استنادًا إلى بيانات رواتب فعلية مجهولة المصدر لأكثر من 25 مليون موظف أمريكي.
يستخدم تقرير الوظائف وإحصاءات الأجور بيانات الرواتب المجمعة والمجهولة المصدر من ADP لتقديم صورة تمثيلية لسوق العمل في القطاع الخاص. يُفصّل التقرير إجمالي التغير في التوظيف في القطاع الخاص خلال الشهر الحالي، وبيانات الوظائف الأسبوعية من الشهر السابق. ونظرًا للتحديث المستمر لقواعد بيانات رواتب ADP الأساسية، يوفر التقرير مقياسًا عالي التردد وشبه فوري لسوق العمل في الولايات المتحدة. يعكس هذا المقياس عدد الموظفين المسجلين في كشوف رواتب عملاء ADP (توظيف الرواتب) لتوفير فهم أعمق لسوق العمل. اعتبارًا من يناير 2025، يرصد مقياس ADP لرؤى الأجور ما يقرب من 14.8 مليون ملاحظة لتغيرات الأجور الفردية شهريًا، بزيادة عن ما يقرب من 10 ملايين ملاحظة عند إطلاقه.
صرحت نيلا ريتشاردسون، كبيرة الاقتصاديين في ADP: “على الرغم من حالة عدم اليقين السياسي وتراجع ثقة المستهلكين، فإن الخلاصة هي أن رقم الإيرادات لشهر مارس كان جيدًا للاقتصاد وأصحاب العمل من جميع الأحجام، إن لم يكن بالضرورة لجميع القطاعات”.
حقق قطاع التصنيع زيادة في الوظائف تفوق المتوسط للشهر الثاني على التوالي. وتباطأ التوظيف في قطاع البناء. وخسرت قطاعات الموارد الطبيعية والتجارة والنقل والمرافق العامة وظائف.
تباطأت زيادات الأجور على أساس سنوي إلى 4.6% للعاملين الذين بقوا في وظائفهم، وإلى 6.5% للعاملين الذين غيروا وظائفهم. وبلغت علاوة الأجور للعاملين الذين غيروا وظائفهم 1.9 نقطة مئوية.
وهو ما يُطابق أدنى مستوى لها على الإطلاق سُجِّل آخر مرة في سبتمبر.
ردود أفعال السوق علي تغير التوظيف غير الزراعي الأمريكي
ويتوقع التجار والاقتصاديون أن يظهر تقرير الوظائف غير الزراعية أن الولايات المتحدة خلقت 164 ألف وظيفة جديدة صافية.
مع ارتفاع متوسط الأجر بالساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري (4.0% على أساس سنوي) واستقرار معدل البطالة U3 عند 4.2%.
لقد تجاوز تقرير الوظائف الصادر في الشهر الماضي التوقعات من حيث نمو الوظائف الإجمالي ومراجعة التقديرات السابقة.
ولكن الكثير من هذه القوة يمكن أن يعزى إلى التعافي من الاضطرابات السابقة المرتبطة بالطقس. والأمر الأكثر أهمية هو أن مسح الأسر كان ضعيفا نسبيا.
مما أدى إلى انخفاض معدل المشاركة وارتفاع معدل البطالة (إلى 4.0%).
وبالنسبة لهذا الشهر، فإن التوقعات أكثر فتوراً، حيث يتوقع خبراء الاقتصاد “فقط” 164 ألف وظيفة جديدة صافية وأن يظل معدل البطالة ثابتاً عند 4.2%. ومن بين المجالات الرئيسية التي يجب مراقبتها مقياس متوسط الأجر بالساعة، والذي ارتفع قليلاً في الأشهر الأخيرة.
مما أثار المخاوف بشأن تسريع نمو الأجور واحتمال الحد من نطاق بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر إذا استمر في ذلك:
وكما يشير المربع الأيسر السفلي أدناه، فإن المتداولين متشككون في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقدم الكثير فيما يتعلق بتخفيضات أسعار الفائدة الإضافية هذا العام.
مع توقع خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس في النصف الأول من العام وفرصة 50/50 فقط لخفض ثانٍ في النصف الثاني من عام 2025. ومع بقاء عدد قليل من تقارير الوظائف والتضخم قبل “اللحظة الحاسمة” للبنك المركزي الأمريكي.
فقد لا يكون تقرير الوظائف هذا الأسبوع مؤثرًا على السوق مثل الإصدارات الأخرى الأكثر تأثيرًا على الفور.
انخفض مكون التوظيف في مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM إلى 45.3 من 48.1 في الشهر الماضي. واستقر مؤشر التوظيف لقطاع الخدمات التابع لمعهد إدارة التوريدات عند 51.4 مقارنة بـ 51.5 في الشهر الماضي. وأظهر تقرير ADP للتوظيف 122 ألف وظيفة جديدة صافية، بانخفاض 146 ألف وظيفة في الشهر الماضي.
توقعات الشهر الحالي وأثر تغير التوظيف غير الزراعي الأمريكي على الفائدة
بالنظر إلى المستقبل، يشعر المحللون بالتفاؤل الحذر بشأن مسار سوق العمل. في حين قدم تقرير ديسمبر إشارات مشجعة، لا تزال التحديات قائمة. يمكن أن يؤثر التهديد المستمر للتضخم، وخاصة في قطاعات مثل الطاقة والغذاء، على القدرة الشرائية للمستهلك، وبالتالي نمو الوظائف. بالإضافة إلى ذلك، قد تشكل حالة عدم اليقين الجيوسياسية.
بما في ذلك التوترات في أوروبا الشرقية والاضطرابات المحتملة في سلاسل التوريد العالمية، مخاطر على سوق العمل.
التوقعات بشأن تقارير تغير التوظيف غير الزراعي الأمريكي القادمة مختلطة. ويتوقع بعض المحللين أن يبدأ نمو الوظائف في التباطؤ مع اقتراب الاقتصاد من التشغيل الكامل للعمالة. ويزعم آخرون أن سوق العمل لا يزال لديه مجال للنمو، وخاصة في القطاعات التي تأخرت عن الركب في التعافي. وستلعب إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة دوراً حاسماً في تشكيل المشهد الوظيفي. وبينما يتنقل البنك المركزي في التوازن الدقيق بين دعم النمو الاقتصادي والسيطرة على التضخم، فإن قراراته ستكون لها آثار بعيدة المدى على سوق العمل
عند وزن البيانات ونماذجنا الداخلية، تشير المؤشرات الرئيسية إلى قراءة تقريبًا كما هو متوقع في تقرير الوظائف غير الزراعية لهذا الشهر.
مع احتمال أن يأتي نمو الوظائف الرئيسي في مكان ما في نطاق 150-200 ألف .
وإن كان مع وجود نطاق كبير من عدم اليقين بالنظر إلى الخلفية العالمية الحالية.
بغض النظر عن ذلك، فإن التقلبات الشهرية في هذا التقرير يصعب التنبؤ بها بشكل كبير.
لذا فإننا لا نعول كثيرًا على أي توقعات (بما في ذلك توقعاتنا). وكما هو الحال دائمًا، فإن الجوانب الأخرى للإصدار، بما في ذلك بشكل بارز رقم متوسط الدخل بالساعة الذي يحظى بمتابعة وثيقة والذي جاء عند 0.4% على أساس شهري في أحدث تقرير للوظائف غير الزراعية.
كما سنوضح أدناه، ارتفع الدولار الأمريكي ليختبر أعلى مستوياته في أكثر من عامين.
لكن التوقف الأخير بالقرب من تلك المستويات المرتفعة منع الزوج من التوجه إلى تقرير الوظائف غير الزراعية في حالة من ذروة الشراء.
