أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي اليوم بزيادة في الإنتاجية الأولية غير الزراعية بنسبة 2.3% خلال الربع الثاني من عام 2024، حيث ارتفع الإنتاج بنسبة 3.3% وزادت ساعات العمل بنسبة 1.0%. (جميع النسب المذكورة هي معدلة موسميًا ومقيسة على أساس سنوي.) بالمقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي، سجلت إنتاجية العمل في القطاع غير الزراعي زيادة بنسبة 2.7%. (انظر الجدول A1.)
في نفس الفترة، ارتفعت تكاليف وحدة العمل بنسبة 0.9%، وهو ما يعكس زيادة في التعويض بالساعة بنسبة 3.3% وارتفاع في الإنتاجية بنسبة 2.3%. تكاليف وحدة العمل شهدت زيادة طفيفة بنسبة 0.5% على مدار الأرباع الأربعة الماضية، وهو أدنى معدل زيادة منذ الربع الثالث من عام 2019، حيث سجلت حينها أيضًا زيادة بنسبة 0.5%. (انظر الجدولين A1 و2.)
تحسب BLS تكاليف وحدة العمل على أنها نسبة التعويض بالساعة إلى إنتاجية العمل. حيث أن الزيادة في التعويض بالساعة تؤدي عادة إلى ارتفاع تكاليف وحدة العمل، بينما تساهم الزيادة في الإنتاجية في خفضها.
بالنسبة للتعويض بالساعة الحقيقي، الذي يعدل وفقاً لأسعار المستهلك، فقد ارتفع بنسبة 0.4% في الربع الثاني من عام 2024، بينما ظل ثابتاً على مدار الأرباع الأربعة الماضية.
تُحسب إنتاجية العمل، أو الناتج لكل ساعة، من خلال قسمة مؤشر الناتج الحقيقي على مؤشر ساعات العمل الكلي، الذي يشمل الموظفين والملاك والأفراد العاملين غير مدفوعي الأجر من أفراد الأسرة.
خلال الدورة الاقتصادية الحالية، التي بدأت في الربع الرابع من عام 2019، نمت إنتاجية العمل بمعدل نمو سنوي بلغ 1.6%، مع معدل نمو قدره 2.2% في الناتج و0.7% في ساعات العمل. مقارنةً بالدورة الاقتصادية السابقة، التي امتدت من الربع الرابع من عام 2007 إلى الربع الرابع من عام 2019، فإن معدل النمو السنوي الحالي للإنتاجية أعلى قليلاً من معدل 1.5% في تلك الدورة، لكنه أقل من المعدل الطويل الأجل البالغ 2.1% منذ الربع الأول من عام 1947.
زيادة إنتاجية قطاع التصنيع بنسبة 1.8% في الربع الثاني 2024
في الربع الثاني من عام 2024، شهدت إنتاجية العمالة في قطاع التصنيع زيادة بنسبة 1.8%، نتيجةً لارتفاع الإنتاج بنسبة 3.4% وارتفاع ساعات العمل بنسبة 1.6%. بالنسبة للقطاع التصنيعي المعمر، ارتفعت الإنتاجية بنسبة 0.4%، مدفوعةً بزيادة قدرها 2.3% في الإنتاج وزيادة بنسبة 1.9% في ساعات العمل. في المقابل، سجل قطاع التصنيع غير المعمر زيادة ملحوظة في الإنتاجية بنسبة 3.5%، بفضل زيادة الإنتاج بنسبة 4.6% وارتفاع ساعات العمل بنسبة 1.1%. إجمالاً، ارتفعت إنتاجية قطاع التصنيع بنسبة 0.4% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق (انظر الجداول A1 و3 و4 و5).
فيما يتعلق بتكاليف وحدة العمل، ارتفعت في قطاع التصنيع الإجمالي بنسبة 3.2% خلال الربع الثاني من 2024، متأثرةً بزيادة قدرها 5.1% في التعويض بالساعة وزيادة بنسبة 1.8% في الإنتاجية. على أساس سنوي، زادت تكاليف وحدة العمل في التصنيع بنسبة 4.3%، في ظل زيادة قدرها 4.7% في التعويض بالساعة وارتفاع طفيف بنسبة 0.4% في إنتاجية العمل. كذلك، ارتفع التعويض بالساعة الحقيقي بنسبة 1.5% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي (انظر الجداول A1 و3).
على الصعيد السنوي، نمت إنتاجية العمل في قطاع التصنيع بنسبة 0.3% خلال دورة الأعمال الحالية، حيث نما الناتج بنسبة 0.2% وانخفضت ساعات العمل بنسبة 0.1%. وعلى الرغم من أن معدل نمو الإنتاجية السنوي البالغ 0.3% في الدورة الحالية يتفوق على معدل 0.0% للدورة السابقة من الربع الرابع 2007 إلى الربع الرابع 2019، إلا أنه أقل من المعدل الطويل الأجل البالغ 2.1% منذ الربع الأول من 1987.
تجدر الإشارة إلى أن المفاهيم والمصادر والأساليب المستخدمة في سلسلة الناتج الصناعي تختلف عن تلك المستخدمة في سلسلة الناتج التجاري وغير الزراعي، مما يمنع المقارنة المباشرة بين مقاييس الناتج هذه. لمزيد من التفاصيل، يرجى الاطلاع على المذكرات الفنية.
تأثيرات الإنتاجية الأولية غير الزراعية على الأسواق المالية
يمكن أن يكون للإنتاجية الأولية غير الزراعية ربع السنوية تأثيرات كبيرة على الأسواق، وخاصة إذا كانت هناك تغييرات ملحوظة في مقياس الإنتاجية هذا. فيما يلي بعض الطرق التي يمكن أن تؤثر بها التغييرات في الإنتاجية الأولية غير الزراعية على الأسواق:
- النمو الاقتصادي: يمكن أن تؤدي الإنتاجية الأعلى إلى زيادة الناتج الاقتصادي، مما قد يعزز بدوره النمو الاقتصادي الإجمالي. يمكن أن يؤثر هذا بشكل إيجابي على أسواق الأسهم، حيث قد ينظر المستثمرون إلى الاقتصاد المتنامي كفرصة جيدة للشركات للازدهار.
- التوظيف: قد تؤدي زيادة الإنتاجية إلى زيادة الطلب على العمالة في القطاعات غير الزراعية، مما قد يؤدي إلى انخفاض معدلات البطالة. يمكن أن تعمل معدلات البطالة المنخفضة على تعزيز ثقة المستهلك، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق وربما يعود بالنفع على سوق الأسهم.
- التضخم: إذا زادت الإنتاجية بشكل كبير، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض تكاليف الإنتاج. يمكن أن يساعد هذا في إبقاء التضخم تحت السيطرة، وهو أمر إيجابي بشكل عام لكل من المستهلكين والمستثمرين.
- أسعار الفائدة: قد تعدل البنوك المركزية أسعار الفائدة بناءً على تغييرات الإنتاجية. إذا ارتفعت الإنتاجية، فقد ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة لمنع الاقتصاد من الانهاك. ويمكن أن يؤثر هذا على تكاليف الاقتراض للشركات والمستهلكين، مما يؤثر بدوره على قرارات الاستثمار وأداء السوق.
- الأداء القطاعي: قد تتأثر قطاعات مختلفة من الاقتصاد بشكل مختلف بالتغيرات في الإنتاجية غير الزراعية. على سبيل المثال، قد تستفيد شركات التكنولوجيا بشكل أكبر من زيادة الإنتاجية بسبب اعتمادها على الابتكار والكفاءة، في حين قد تواجه شركات التصنيع التقليدية تحديات إذا كانت أبطأ في التكيف.
- التجارة الدولية: يمكن أن تؤثر التغيرات في الإنتاجية على قدرة الدولة على المنافسة في الأسواق العالمية. يمكن أن تؤدي الإنتاجية الأعلى إلى انخفاض تكاليف الإنتاج، مما يجعل الصادرات أكثر قدرة على المنافسة. يمكن أن يؤثر هذا على الموازين التجارية وقيم العملات، مما قد يؤثر بدوره على أداء سوق الأوراق المالية.
