افاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي اليوم أن مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي ظل دون تغيير في فبراير، بعد تعديله موسميًا. وارتفعت أسعار الطلب النهائي بنسبة 0.6% في يناير و0.5% في ديسمبر 2024. (انظر الجدول أ). وعلى أساس غير معدّل، ارتفع مؤشر الطلب النهائي بنسبة 3.2% خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في فبراير.
في فبراير، عوّضت زيادة بنسبة 0.3% في أسعار سلع الطلب النهائي انخفاضًا بنسبة 0.2% في مؤشر خدمات الطلب النهائي.
ارتفع مؤشر الطلب النهائي، باستثناء الأغذية والطاقة والخدمات التجارية، بنسبة 0.2% في فبراير بعد ارتفاعه بنسبة 0.3% في يناير. وخلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في فبراير، ارتفعت أسعار الطلب النهائي، باستثناء الأغذية والطاقة والخدمات التجارية، بنسبة 3.3%.
ارتفع مؤشر سلع الطلب النهائي بنسبة 0.3% في فبراير، وهو الارتفاع الخامس على التوالي. وقادت أسعار أغذية الطلب النهائي هذا الارتفاع، حيث قفزت بنسبة 1.7%.
وشهد مؤشر سلع الطلب النهائي، باستثناء الأغذية والطاقة، ارتفاعًا بنسبة 0.4%. في المقابل، انخفضت أسعار طاقة الطلب النهائي بنسبة 1.2%.
تفاصيل المنتج: يُعزى ثلثا الزيادة في مؤشر سلع الطلب النهائي في فبراير إلى ارتفاع أسعار بيض الدجاج بنسبة 53.6%. كما ارتفعت مؤشرات لحم الخنزير، والخضراوات الطازجة والمجففة، والطاقة الكهربائية، ومنتجات التبغ، وخردة الصلب الكربوني.
في المقابل، انخفضت أسعار البنزين بنسبة 4.7%. كما انخفضت مؤشرات الدجاج الصغير المُصنّع، والمواد الكيميائية العضوية الأساسية الأولية.
خدمات الطلب النهائي: انخفض مؤشر خدمات الطلب النهائي بنسبة 0.2% في فبراير، وهو أكبر انخفاض له منذ انخفاضه بنسبة 0.2% في يوليو 2024. ويُعزى انخفاض فبراير إلى هوامش ربح خدمات تجارة الطلب النهائي، التي انخفضت بنسبة 1.0%. (تقيس مؤشرات التجارة التغيرات في هوامش الربح التي يحصل عليها تجار الجملة والتجزئة). في المقابل، ارتفعت أسعار خدمات الطلب النهائي، باستثناء التجارة والنقل والتخزين، بنسبة 0.2%، بينما استقر مؤشر خدمات النقل والتخزين للطلب النهائي.
العوامل المؤثرة في مؤشر أسعار المنتجين الأساسي الأمريكي الشهري
هناك العديد من العوامل التي قد تؤثر على مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (PPI)، والذي يتتبع التغيرات في الأسعار التي يتقاضاها المنتجون مقابل السلع والخدمات، باستثناء الغذاء والطاقة. وفيما يلي العوامل الرئيسية المحركة:
- تكاليف سلسلة التوريد
– أسعار المواد الخام: تؤثر التغيرات في تكلفة المواد الخام (مثل المعادن والمواد الكيميائية) بشكل مباشر على تكاليف الإنتاج. وإذا ارتفعت تكاليف المدخلات، فقد ينقل المنتجون هذه التكاليف من خلال أسعار أعلى.
– تكاليف العمالة: يمكن للأجور ومزايا التوظيف أن تزيد من تكاليف الإنتاج. وعندما ترتفع تكاليف العمالة، قد تفرض الشركات رسومًا أعلى مقابل منتجاتها.
- طلب المنتجين
– الطلب المرتفع: عندما يزداد الطلب على السلع والخدمات، قد يرفع المنتجون الأسعار، مما يؤدي إلى ارتفاع قراءات مؤشر أسعار المنتجين.
– استغلال الطاقة الإنتاجية: عندما يعمل المنتجون بالقرب من الطاقة الإنتاجية الكاملة، فإن ذلك يحد من العرض، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بسبب النقص أو التأخير.
- المنافسة في السوق
– الضغوط التنافسية: في الأسواق شديدة التنافسية، قد يكون المنتجون أقل قدرة على تمرير التكاليف الأعلى إلى المشترين. من ناحية أخرى، قد تزيد الصناعات الاحتكارية أو الأقل تنافسية الأسعار بحرية أكبر.
- السياسات التجارية والتعريفات الجمركية
– التعريفات الجمركية وقيود الاستيراد/التصدير: يمكن أن تؤدي الحواجز التجارية إلى زيادة تكلفة السلع المستوردة المستخدمة في الإنتاج، مما يرفع أسعار المنتجين. على سبيل المثال، قد تؤدي التعريفات الجمركية على الصلب إلى زيادة التكاليف بالنسبة لمصنعي السيارات.
- أسعار صرف العملات
– تقلبات أسعار الصرف: تؤدي العملة المحلية الأضعف إلى زيادة تكلفة السلع المستوردة والمواد المستخدمة في الإنتاج، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع النهائية. وعلى العكس من ذلك، يمكن أن تعمل العملة القوية على خفض تكلفة الواردات.
- توقعات التضخم
– إذا توقع المنتجون ارتفاع التضخم في المستقبل، فقد يزيدون الأسعار بشكل استباقي لتغطية التكاليف المتوقعة، مما يؤثر على مؤشر أسعار المنتجين الأساسي.
كيف يؤثر مؤشر أسعار المنتجين الأساسي الأمريكي الشهري على قرارات المتداولين؟
مؤشر أسعار المنتجين الأساسي في الولايات المتحدة (M/M) هو مؤشر اقتصادي مهم يستخدمه المتداولون لقياس التضخم على مستوى الجملة. فهو يقيس التغير في أسعار السلع والخدمات التي يبيعها المنتجون، باستثناء الغذاء والطاقة، على أساس شهري. وفيما يلي كيفية استخدام المتداولين لمؤشر أسعار المنتجين الأساسي (M/M) في اتخاذ القرارات:
- توقعات التضخم
– يوفر مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (M/M) نظرة ثاقبة لـ تضخم المستهلك المستقبلي، حيث يمكن تمرير تكاليف المنتجين الأعلى إلى المستهلكين. وعندما يرتفع مؤشر أسعار المنتجين أكثر من المتوقع، فإنه يشير إلى ارتفاع التضخم، مما يدفع المتداولين إلى توقع تغييرات محتملة في السياسة النقدية (على سبيل المثال، رفع أسعار الفائدة).
- التأثير على أسعار الفائدة
– تراقب البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانات التضخم عن كثب. إذا أظهر مؤشر أسعار المنتجين الأساسي ضغوطًا تضخمية ثابتة، فقد يتوقع المتداولون أن يتبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تشددًا، مما يؤدي إلى زيادة أسعار الفائدة. يؤثر هذا على سوق الفوركس، مما يتسبب في تقوية الدولار الأمريكي بسبب توقعات أسعار الفائدة الأعلى.
- مشاعر السوق
– عادةً ما تؤدي بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأساسي الأعلى من المتوقع إلى رد فعل سلبي في سوق الأسهم، حيث يؤدي ارتفاع التضخم إلى تآكل أرباح الشركات وقد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض. وعلى العكس من ذلك، يمكن لمؤشر أسعار المنتجين الأساسي الأقل من المتوقع أن يعزز أسعار الأسهم من خلال تقليل مخاوف التضخم.
- تأثير سوق الفوركس
– غالبًا ما يتفاعل الدولار الأمريكي بقوة مع إصدارات مؤشر أسعار المنتجين الأساسي. إذا كانت البيانات أعلى من المتوقع، فقد يتوقع المتداولون سياسة نقدية أكثر صرامة، مما يجعل الدولار أكثر جاذبية، في حين أن الرقم الأقل قد يضعف الدولار.
- سوق السندات
– يراقب المتداولون في سوق السندات مؤشر أسعار المنتجين الأساسي عن كثب، حيث تعمل بيانات التضخم الأعلى على خفض قيمة الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
