اقترب اقتصاد التصنيع في اليابان من الاستقرار خلال شهر أغسطس. وكان هناك انخفاض أكثر اعتدالا ومتواضعا في الطلبات الجديدة، في حين عاد الإنتاج إلى منطقة التوسع للمرة الثانية في ثلاثة أشهر. وعلاوة على ذلك، أفادت الشركات بزيادة في شراء المدخلات لأول مرة منذ يوليو 2022 وسط متطلبات إنتاج إضافية. كما انتعش نمو التوظيف خلال الشهر، على الرغم من استمرار مستوى الأعمال غير المسددة في التباطؤ بشكل حاد. وعلى صعيد الأسعار، تعزز تضخم أسعار المدخلات ليصل إلى أعلى مستوى في 16 شهرًا مع استمرار ارتفاع أسعار المواد الخام وضعف سعر الصرف .
سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) التابع لبنك جيبون الياباني – وهو مؤشر مركب أحادي الرقم لأداء التصنيع – 49.8 في أغسطس، ارتفاعًا من 49.1 في يوليو ومؤشر على انكماش جزئي في صحة قطاع التصنيع الياباني. , أظهرت أحدث البيانات زيادة متجددة في الناتج في أغسطس والتي كانت الثانية في الأشهر الثلاثة الماضية. كان معدل النمو متواضعًا، لكنه وصل إلى أعلى مستوى له منذ مايو 2022.
كما أشارت الشركات إلى تفضيل أكثر ليونة لاستخدام المخزونات الحالية، مع ركود معدل التراكم خلال الشهر. وكانت هناك أيضًا تقارير عن تحسن أحجام الطلبات الجديدة، والتي انخفضت مرة أخرى في أغسطس وإن كان بمعدل أضعف من المعدل الذي شهدناه في يوليو. وفي الوقت نفسه، انخفضت أحجام الصادرات الجديدة بمعدل قوي كان الأكثر وضوحًا منذ مارس وسط أدلة على انخفاض الطلب من أسواق التصدير الرئيسية بما في ذلك الصين البرية وكوريا الجنوبية. وعلى خلفية ارتفاع الإنتاج وانخفاض التباطؤ في الطلب، ارتفع نشاط الشراء لأول مرة منذ يوليو 2022. ومع ذلك، كان الارتفاع هامشيًا فقط. وفي الوقت نفسه، انخفضت مخزونات المشتريات قليلاً للشهر الثاني على التوالي. وأشارت شركات التصنيع اليابانية إلى أن أداء الموردين قد تحسن، كما يتضح من تقصير المهل الزمنية للمرة الثالثة في الأشهر الخمسة الماضية.
استجابت الشركات برفع أسعارها الخاصة
كان توافر السلع أفضل بشكل عام، وخاصة بالنسبة للإلكترونيات. ومع ذلك، أظهرت بيانات الأسعار أن تضخم أسعار المدخلات ارتفع في أغسطس. ارتفعت أسعار المدخلات إلى أشد درجاتها منذ أبريل 2023. تم الاستشهاد بالين الضعيف وأسعار المواد الخام المرتفعة كمصدرين رئيسيين للتضخم. استجابت الشركات برفع أسعارها الخاصة، وإن كان بأضعف معدل منذ يونيو 2021. ,اكتسبت الثقة في المستقبل زخمًا في أغسطس، وظلت مرتفعة نسبيًا في سياق تاريخ المسح. غالبًا ما توقعت الشركات انتعاشًا اقتصاديًا محليًا وعالميًا أقوى.
كانت الدرجة الإجمالية للتفاؤل قوية. وقد أوضحت هذه التوقعات جزئيًا الزيادة المستدامة في التوظيف. كان معدل نمو الوظائف متواضعًا ولكنه اكتسب زخمًا من المعدل الذي شهدناه في يوليو. و قد تعني القدرة الإضافية أن الشركات كانت قادرة على مواكبة أعباء العمل الإجمالية بشكل مريح، كما يتضح من انخفاض قوي آخر في تراكمات العمل.
وفي تعليقه على نتائج المسح الأخيرة، قال أسامة بهاتي من S&P Global Market Intelligence: رسمت أحدث بيانات مؤشر مديري المشتريات صورة مختلطة لأداء قطاع التصنيع الياباني في منتصف الربع الثالث. واقتربت قراءة العنوان من الاستقرار خلال شهر أغسطس وسط ارتفاع متجدد في الإنتاج وانخفاض أكثر اعتدالًا في طلبات الطلبات الجديدة. وذكرت الشركات أيضًا أنها وظفت موظفين إضافيين بينما بدا أن جهود تقليص المخزون قد تباطأت. وكانت هناك أيضًا مؤشرات على تحسن أداء الموردين حيث ذكر المصنعون مدخلات متاحة بسهولة أكبر، وخاصة المكونات الكهربائية.
وفي الوقت نفسه، ظلت بيانات الأسعار مرتفعة بشكل عنيد في أغسطس، مما يوفر دليلاً إضافيًا على ارتفاع التضخم وسط تقارير عن ارتفاع واسع النطاق في أسعار المدخلات. ومع ذلك، اختارت الشركات عدم تمرير أعباء التكلفة الأعلى بالكامل إلى العملاء في محاولة للبقاء و قدرته على المنافسة، مع معدل تضخم الرسوم الأقل وضوحًا منذ منتصف عام 2021.”
مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لبنك جيبون في دائرة الضوء
من الممكن أن تؤثر الأرقام النهائية لمؤشر مديري المشتريات التصنيعي يوم الاثنين 2 سبتمبر على زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني .
وبحسب المسح الأولي، ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لبنك جيبون من 49.1 في يوليو/ إلى 49.5 في أغسطس
قد يؤدي رفع القراءة إلى ما يزيد عن 50 إلى تعزيز الطلب على الين الياباني. ويمثل قطاع التصنيع نحو 20% من اقتصاد اليابان. وقد يؤدي زيادة نشاط قطاع التصنيع إلى تعزيز اقتصاد اليابان، مما يرفع التوقعات برفع أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان في الربع الرابع من عام 2024.
“أشارت بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية لشهر أغسطس إلى أن التوسع القوي في نشاط الأعمال في شركات القطاع الخاص الياباني استمر في منتصف الربع الثالث من عام 2024. وكان النمو مدعومًا بتسارع توسع نشاط الخدمات، في حين عاد الناتج الصناعي إلى النمو بعد انخفاضه لفترة وجيزة في يوليو.”
“إن الارتفاع المفاجئ في معدلات التضخم في طوكيو خلال شهر أغسطس سوف يلفت انتباه بنك اليابان، ونعتقد أن هذا سوف يضع رفع أسعار الفائدة على الطاولة في اجتماع أكتوبر. ويقدم التقرير دليلاً واضحاً على أن الزيادات الكبيرة في الأجور تغذي أسعار المستهلك”. قد يؤدي رفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لبنك جيبون والتكهنات حول رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان في الربع الرابع من عام 2024 إلى دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ما دون 145.
في وقت لاحق من جلسة يوم الاثنين، ينبغي للمستثمرين متابعة التعليقات الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد تؤثر التعليقات المتعلقة بسوق العمل في الولايات المتحدة، والتضخم، ومسار أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي على الطلب على الدولار الأمريكي. وبحسب توقعات السوق، يتوقع المستثمرون أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبروقد يشير دعم بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لدعم سوق العمل في الولايات المتحدة إلى انخفاض زوج الدولار الأميركي/الين الياباني إلى ما دون 145.
