انخفض نشاط الأعمال للشهر السادس على التوالي في القطاع الخاص الألماني في ديسمبر، وإن كان معدل الانكماش قد فقد بعض الزخم بفضل انتعاش طفيف في نشاط الخدمات، وفقًا لأحدث مسح “فلاش” لمؤشر مديري المشتريات HCOB®. وظل التصنيع في حالة ركود عميق وشهد المزيد من خسائر الوظائف الكبيرة. وفي الوقت نفسه، تحسنت ثقة الأعمال تجاه آفاق النمو في العام المقبل بشكل طفيف ولكنها لا تزال خافتة بالمعايير التاريخية.
إلى جانب الضعف في نشاط الأعمال، كانت هناك زيادة في ضغوط الأسعار، مع تسارع معدلات التضخم في تكاليف المدخلات وأسعار الإنتاج إلى أعلى مستوياتها في ثمانية وعشرة أشهر على التوالي.
جاء مؤشر الناتج المركب لمؤشر مديري المشتريات HCOB Flash Germany عند 47.8 في ديسمبر، ارتفاعًا من أدنى مستوى له في تسعة أشهر في نوفمبر عند 47.2 ولكن لا يزال أقل بشكل مريح من عتبة 50.0 التي تفصل النمو عن الانكماش. ارتفع نشاط الأعمال الخدمية بشكل طفيف (المؤشر عند 51.0)، بعد أن انخفض لأول مرة في تسعة أشهر في منتصف الربع الرابع. ولكن هذا لم يعوض عن الانخفاض الحاد والمتسارع في إنتاج التصنيع في أكبر اقتصاد في منطقة اليورو (مؤشر عند أدنى مستوى في ثلاثة أشهر عند 41.7).
واستمرت بيانات المسح في الإشارة إلى ضعف واسع النطاق في الطلب الأساسي. وأظهرت تدفقات الأعمال الجديدة أشد انخفاض منذ سبتمبر مع تسارع معدلات الانخفاض في القطاعين الخاضعين للمراقبة. وكان الانخفاض حادًا بشكل خاص في قطاع التصنيع.
حيث سجلت الطلبات الجديدة أشد انخفاض في ثلاثة أشهر وسط تقارير عن تردد العملاء والمنافسة القوية على العمل الجديد وانخفاض الطلب من الخارج.
وفي إشارة إلى عدم وجود ضغوط على قدرة الأعمال، شهد شهر ديسمبر انخفاضًا ملحوظًا آخر في تراكمات العمل حيث تمكنت الشركات من معالجة وإكمال الطلبات الجديدة بسرعة أكبر بكثير مما كانت تتلقاه. وكان الانخفاض في الأعمال القائمة بقيادة قطاع إنتاج السلع مرة أخرى.
تباطؤ فقدان الوظائف مع ارتفاع الضغوط التضخمية
تباطأت وتيرة فقدان الوظائف في المصانع قليلاً إلى الأضعف منذ أربعة أشهر. كما انخفض التوظيف في قطاع الخدمات، ولو بشكل طفيف، لتمديد تسلسل الانكماش الحالي في أعداد القوى العاملة المجمعة إلى سبعة أشهر.
وتوافقت تقارير تسريح العمال وتجميد التوظيف مع توقعات الأعمال غير المؤكدة. وعلى الرغم من أن توقعات الناتج في العام المقبل ارتفعت أكثر من أدنى مستوى لها في سبتمبر .
إلا أنها ظلت أضعف من المتوسط الطويل الأجل حيث أعربت الشركات عن مخاوفها بشأن عدم اليقين السياسي والاقتصاد الراكد والمشاكل في قطاع السيارات. وكانت المشاعر ضعيفة بشكل خاص في قطاع التصنيع.
وبالتحول إلى الأسعار، شهد شهر ديسمبر ارتفاعًا إضافيًا في الضغوط التضخمية. وارتفعت تكاليف المدخلات بأسرع معدل منذ أبريل .
مما يعكس مزيجًا من ارتفاع أكثر حدة في نفقات تشغيل الخدمات وانخفاض أبطأ في أسعار شراء التصنيع. وكانت القصة مماثلة بالنسبة لمتوسط الأسعار، الذي سجل أكبر زيادة منذ فبراير ، مدفوعة بمعدل حاد ومتسارع لتضخم أسعار ناتج قطاع الخدمات.
وفي تعليقه على بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية، قال الدكتور سايروس دي لا روبيا، كبير خبراء الاقتصاد في بنك هامبورج التجاري:
“يبدو أن قطاع الخدمات الألماني يستعد لموسم عيد ميلاد أفضل من المتوقع. فقد عاد مؤشر نشاط الأعمال إلى منطقة النمو بعد أن انخفض إلى ما دون 50 في نوفمبر. كما تمكنت الشركات من رفع أسعار بيعها أكثر قليلاً من الشهر السابق. ويمثل هذا التحسن في الخدمات توازناً جيداً للانخفاض السريع في ناتج التصنيع.
مما يعطي بعض الأمل في أن الناتج المحلي الإجمالي ربما لم ينكمش في الربع الأخير من العام.
لم يقدم قطاع التصنيع أي بهجة احتفالية. فقد انخفض الناتج بشكل أسرع كثيراً من الشهرين السابقين، وانخفضت الطلبات الجديدة بمعدل من أسرع المعدلات طوال العام. ومن المؤكد أن هذا ليس صدمة كبيرة، نظراً لكل الأخبار السلبية
ما مدى أهمية مؤشر مديري المشتريات الخدمي للاقتصاد الألماني؟
يعد مؤشر مديري المشتريات (PMI) أمرًا بالغ الأهمية للاقتصاد الألماني لعدة أسباب:
المؤشر الاقتصادي: يعمل مؤشر مديري المشتريات كمؤشر رئيسي لصحة الاقتصاد. يشير مؤشر مديري المشتريات فوق 50 إلى التوسع، بينما يشير أقل من 50 إلى الانكماش. يساعد هذا في قياس الاتجاهات الاقتصادية في وقت مبكر.
معنويات الأعمال: إنه يعكس معنويات مديري المشتريات فيما يتعلق بظروف العمل، والتي يمكن أن تؤثر على قرارات الاستثمار والنشاط الاقتصادي.
رؤى القطاع: يوفر مؤشر مديري المشتريات رؤى حول قطاعات محددة، مثل التصنيع والخدمات.
مما يساعد صناع السياسات والمحللين على فهم مكان حدوث النمو أو الضعف.
قرارات الاستثمار: يراقب المستثمرون والمحللون عن كثب بيانات مؤشر مديري المشتريات لاتخاذ قرارات مستنيرة بشأن الاستثمارات في الأسهم والسندات والأسواق الأخرى.
الآثار المترتبة على السياسة: تستخدم البنوك المركزية وصناع السياسات الحكومية بيانات مؤشر مديري المشتريات لإعلام السياسات النقدية والمالية، مما يساعد في معالجة التحديات الاقتصادية بشكل استباقي.
رؤى سوق العمل: يمكن أن تشير التغييرات في مؤشر مديري المشتريات إلى اتجاهات التوظيف.
حيث تقوم الشركات المتوسعة عادةً بتوظيف المزيد من الموظفين، في حين قد تؤدي القطاعات المتقلصة إلى فقدان الوظائف.
تحركات الأسهم: يمكن أن تؤدي قراءات PMI القوية إلى ارتفاع أسعار الأسهم، خاصة في القطاعات المرتبطة بالنمو مثل التصنيع والخدمات. بينما قد تؤدي القراءات الضعيفة إلى انخفاض في أسعار الأسهم.
تأثير على السندات: إذا أظهر مؤشر PMI انكماشًا اقتصاديًا، فقد يتجه المستثمرون إلى شراء السندات الحكومية.
مما يؤدي إلى زيادة أسعار السندات وانخفاض عوائدها.
أسعار العملات: يمكن أن يؤثر PMI على قيمة العملة. بيانات إيجابية قد تقوي العملة، بينما تشير البيانات السلبية إلى ضعف العملة.
التداولات القصيرة: المتداولون قد يستخدمون بيانات PMI لتحديد فرص التداول القصيرة أو الطويلة، بناءً على توقعاتهم حول الاتجاهات الاقتصادية.
وبشكل عام، يعد مؤشر مديري المشتريات أداة حيوية لتقييم الأداء الاقتصادي واتخاذ القرارات الاستراتيجية في الاقتصاد الألماني.
