عندما يحدث تغير في مستوى الأشخاص المشتكين من البطالة والمطالبين بمعاشات التعويض، يمكن أن يكون له تأثير على الاقتصاد المحلي وعملة البلاد. إذا تطلب الأمر العمل، وزيادة عدد الموظفين والمستهلكين، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة الإنفاق والاستهلاك، وبالتالي زيادة الطلب على الخدمات. وعندما يزيد الطلب على الخدمات والخدمات، قد يحدث زيادة في الإنتاج المحلي لبلاد. هذا يعني أن المزيد من الخدمات والخدمات في الاقتصاد، وبالتالي قد يكون له تأثير إيجابي على النمو الاقتصادي.
بالإضافة إلى ذلك، عندما يزيد الإنفاق والاستهلاك، يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة الإيرادات الضريبية، مما يمكن من تمويل خدماتها وبرامجها بشكل أفضل. وقد يؤثر هذا بشكل إيجابي على الاقتصاد بشكل عام ويعزز قوة العملة المحلية. ومع ذلك، يجب أيضًا النظر في العوامل الأخرى التي قد ترغب في توظيفها مثل التجارة الخارجية والفضاء أو العجز في الميزان التجاري وسياسات البنوك والعوامل. لذلك، يجب أن يتم تحليل الوضع الاقتصادي بشكل شامل لفهم تأثير العوامل المختلفة على قوة العملة.
توقعات الجنيه الإسترليني لعام 2024 – التوقعات الأساسية :أدت المخاوف المتزايدة بشأن اندلاع حرب كاملة في الشرق الأوسط، جنباً إلى جنب مع التحول المتشدد في توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة، إلى مضاعفة الطلب على الدولار الأمريكي على حساب الجنيه الإسترليني. وقد أثرت هذه البيئة الحذرة الأساسية على عملات المخاطر مثل الجنيه الاسترليني، وقد تفاقمت بسبب تحول بنك إنجلترا إلى موقف أكثر تشاؤماً مؤخراً. و قد يبدو كما لو أن اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا في شهر مايو سيقدم إعادة التسعير النهائية المطلوبة للأسواق حيث سيصوت المزيد من أعضاء لجنة السياسة النقدية لصالح التخفيض. ستوضح توجيهات البنك أيضاً أن التخفيض قادم.
هل نتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي أم البنك المركزي الأوروبي
السؤال الكبير الذي يطرحه بنك إنجلترا: هل نتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي أم البنك المركزي الأوروبي؟ يجب على بنك إنجلترا (BoE) أن يقرر المسار الذي يجب اتباعه بالنظر إلى الاتجاه العالمي للبنوك المركزية الكبرى التي تفكر في خفض أسعار الفائدة: بنك الاحتياطي الفيدرالي أو البنك المركزي الأوروبي. وتوقع الاقتصاديون أن يكون مجلس الاحتياطي الفيدرالي أول من يخفض أسعار الفائدة بعد أن رفع أسعار الفائدة إلى 5.5٪، وهي نسبة أعلى من نظرائه الأوروبيين. ومع ذلك، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي تأجيل تخفيضات أسعار الفائدة حتى النصف الثاني من عام 2024 على الأقل بسبب الإحصاءات الأمريكية القوية. في المقابل، أشار البنك المركزي الأوروبي إلى أنه سيتخذ قراراته بنفسه، ومن المتوقع أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة في يونيو.
فعندما تقوم البنوك المركزية بتعديل أسعار الفائدة بشكل مستقل عن بعضها البعض، فإنها تتعرض لخطر تغيير القيمة النسبية لعملاتها. أضر مسار سعر الفائدة المعدل للبنك المركزي الأوروبي بزوج اليورو مقابل الدولار EUR/USD، مما أدى إلى انخفاضه من مستويات الـ 1.0800 إلى مستويات الـ 1.0600 تقريباً. وعلى الرغم من الفجوة المتزايدة بين توقعات البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي، كان من المتوقع أن يحذو بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة هذا العام البنوك المركزية الأخرى. ومن المفهوم أن يجد المستثمرون صعوبة في تصديق أن بنك إنجلترا قادر على خفض أسعار الفائدة بشكل أسرع من بنك الاحتياطي الفيدرالي، لأن تضخم الخدمات في المملكة المتحدة (6%) أعلى كثيراً من نظيرتها في الولايات المتحدة (5.3%) ومنطقة اليورو (4.0%).
ومع ذلك، فإن هذا يتغير. يتطلع المستثمرون الآن إلى خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2024، مع التخفيض الأول بمقدار 25 نقطة أساس بالكامل لشهر أغسطس، واحتمالات التخفيض في يونيو هي 50% مقابل 50%. لكن الإجماع بين الاقتصاديين الذين شملهم في بداية أبريل يرى أن عملية التخفيض سوف تكون في يونيو. ولذلك، فإن المزيد من عمليات إعادة التسعير للاتجاه السلبي للجنيه الاسترليني يجب أن تستمر على اعتبار أن شهر يونيو لم يتم “تسعيره بالكامل” بعد.
التضخم في المملكة المتحدة يصل إلى أدنى مستوى له منذ عام 2021
أن معدل التضخم وتوقعاته يمكن أن يتأثر بعد اختلاف مختلف، بما في ذلك السياسة الناجحة والتطورات اقتصاديةسياسية. عمومًا، يعتبر بنك إنجلترا المصدر الرئيسي لسياسة النقد في المملكة المتحدة، ويتنوع في تحقيق الاستقرار في خيارات متنوعة ومتنوعة. يهدف البنك المركزي إلى الاتفاق بأهداف محددة، والتي تكون في حدود حوالي 2%. يستخدم البنك إجراءاته السياسية بشكل محدد، مثل تعديل أسعار الفائدة، للتأثير على معدل الفائدة بالتناسب مع الهدف المستهدف.
لا يزال النمو في المملكة المتحدة معتدلاً، ولا يزال سوق الوظائف ضعيفاً و سيتم استقبال تخفيضات أسعار الفائدة بشكل جيد من قبل العديد من الصناعات لأن اقتصاد المملكة المتحدة لا يزال يعاني. وفقاً لأحدث بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية، في الربع الرابع من عام 2023، دخل اقتصاد المملكة المتحدة في ركود اقتصادي. وبعد انكماشه بنسبة 0.1% في الربع الثالث، انكمش الاقتصاد البريطاني بنسبة 0.3%. وبشكل عام، توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة ضعيفة جداً بلغت 0.1% في عام 2023. على الرغم من أنه من المتوقع أن تزيد ميزانية الربع الأخير للناتج المحلي الإجمالي بنحو 0.1 نقطة مئوية. إلا أنه لا تزال هناك حاجة إلى محركات إضافية للتنمية المحلية.
ولا يزال نمو الأجور قوياً في المملكة المتحدة، وإن كان أبطأ قليلاً. حيث ارتفع متوسط الدخل لشهر يناير بنسبة 6.1%، وهي زيادة كبيرة مقارنة بمعدل التضخم الأخير في المملكة المتحدة والذي بلغ 3.4%. وهو ما منح المستهلكين في المملكة المتحدة دخلاً أكبر للتصرف فيه. ومع معدل بطالة يبلغ 3.9%، لا يزال سوق العمل قوياً، والنشاط الاقتصادي لمن تتراوح أعمارهم بين 16 و64 عاما آخذ في الازدياد رغم أنه لا يزال أعلى مما كان عليه قبل الوباء.
يبدو من المناسب أن يقترح بنك إنجلترا سلسلة من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، بدءاً من اجتماعه في 20 يونيو وفقاً لأحدث توقعات الجنيه الاسترليني، ونظراً للبيئة الاقتصادية القوية التي تشمل انخفاضاً سريعاً في معدلات التضخم
توقعات الباوند دولار (GBP/USD): يمكن لنبك انجلترا أن يبتعد عن مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي
من المرجح أن يُخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المتوقع أن يتخذ الإجراء الأول في سبتمبر. ويعتقد بنك ING أيضاً أن تخفيض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة لهذا العام سيكون أكبر بشكل عام.
وهذا من شأنه أن يمثل انحرافاً طفيفاً عن الدورة الحالية من ارتفاع أسعار الفائدة، والتي بدا خلالها بنك إنجلترا والعديد من البنوك المركزية الأوروبية الأخرى مدفوعة إلى الارتفاع بسبب حساسيتها المتزايدة لضعف العملة.
يعتقد بنك ING أن العلاقة بين سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا مبالغ فيها في كثير من الأحيان. هناك العديد من الحالات التي انحرف فيها بنك إنجلترا بشكل كبير عن بنك الاحتياطي الفيدرالي، وتعد دورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة من عام 2016 إلى عام 2018 أحدث مثال على ذلك.
علاوة على ذلك، من المحتمل أن المخاوف بشأن تأثيرات انخفاض العملة قد تضاءلت. مع انخفاض التضخم بشكل ملحوظ واحتمالية انخفاضه أكثر، فمن المتوقع أن يكون الجنيه البريطاني قد أثبت بالفعل أنه أحد عملات مجموعة العشرة الأكثر مرونة في مواجهة الارتفاع الأخير في قوة الدولار. وهذا يوفر قدراً صغيراً من الحماية ضد أي ضعف جديد أو تضخم، بطريقة ما.
