أصبح مفهوم الحد الأقصى المُحقق أساسيًا لفهم تحركات أسعار XRP الأخيرة. يعكس الحد الأقصى المُحقق القيمة الإجمالية لـ XRP بناءً على آخر حركة لكل عملة، ويُمثل مقياسًا حيويًا للاستثمارات الفعلية. في فبراير، ارتفعت القيمة الإجمالية المُحققة لـ XRP بشكل كبير، حيث تضاعفت تقريبًا من 30.1 مليار دولار إلى 64.2 مليار دولار.
كما هو موضح، زاد عدد المستثمرين قصيري الأجل من حصتهم بسرعة، حيث ارتفعت من 23% إلى 62.8% من القيمة الإجمالية المُحققة في غضون بضعة أشهر فقط. هذا التحول نحو مستثمرين أكثر توجهًا نحو الاستثمار قصير الأجل يُثير القلق بشأن تعرض XRP لتقلبات أسعار أكبر.
ديناميكيات الاستثمار بالتجزئة في العملات المشفرة
يُلاحظ الارتفاع السريع في عدد المستثمرين بالتجزئة في XRP.
حيث يُشكل المستثمرون قصيري الأجل الآن 62.8% من القيمة الإجمالية المُحققة للأصل. يُبرز هذا الارتفاع تدفقًا كبيرًا لرأس مال التجزئة خلال فترات ارتفاع الأسعار، وتحديدًا في فبراير. كان المستثمرون حريصين على الاستفادة من هذا الزخم، وغالبًا ما يشترون بأسعار مرتفعة.
ونظرًا لأن حاملي الأسهم قصيرة الأجل (STHs) أكثر عرضة لتقلبات الأسعار، فمن المرجح أن يُشكل حضورهم المتزايد ضغطًا كبيرًا على ديناميكيات أسعار XRP. على سبيل المثال، في الأسابيع الأخيرة، ارتفعت نسبة XRP المكتسبة حديثًا.
مما جعل السوق أكثر تفاعلية وعرضة للانخفاض إذا بدأت الأرباح في الانخفاض.
تُعدّ نسبة الربح/الخسارة حاسمة في قياس ثقة السوق بشكل عام، حيث تُقارن الأرباح المحققة بالخسائر. حاليًا، انخفضت نسبة الربح/الخسارة لـ XRP بشكل ملحوظ إلى متوسط 90 يومًا بلغ 46.1، مما يُشير إلى خسائر واسعة النطاق للمستثمرين. يتوافق هذا الانخفاض مع الهيمنة المتزايدة لحاملي الأسهم قصيرة الأجل، مما يُفاقم من ضعف السوق بشكل عام.
مع تكبد غالبية المستثمرين خسائر.
يزداد خطر عمليات البيع الناتجة عن الذعر بشكل كبير، مما يزيد المخاوف بشأن استقرار XRP في ظل بيئة سوقية متقلبة.
مارك أويدا يوضح موقف SEC من بيتكوين وإيثريوم
في مقابلة حديثة على قناة CNBC.
أكد مارك أويدا، القائم بأعمال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
أن بيتكوين وإيثريوم لا يُصنفان كأوراق مالية، متفقًا مع موقف الرئيس السابق غاري جينسلر.
وصرح أويدا: “لقد أوضح سلفي، الرئيس جينسلر، أن إيثريوم وبيتكوين ليسا أوراقًا مالية. إذا تعلق الأمر بأي منهما، فلن يكون تداولًا داخليًا لأنه لا يتضمن شراء أوراق مالية”.
ورغم هذا التوضيح، امتنع أويدا عن التعليق على الوضع القانوني لعملة XRP عندما سأله المذيع أندرو روس سوركين. هذا الإغفال يجعل تصنيف XRP غامضًا، لا سيما في ضوء التطورات القانونية الأخيرة المتعلقة بشركة Ripple Labs، الشركة المرتبطة بـ XRP.
الإجراءات القانونية التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد شركة ريبل لابز
رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى قضائية ضد شركة ريبل لابز في ديسمبر 2020، زاعمةً أن الشركة أجرت طرحًا غير مسجل للأوراق المالية من خلال بيع رموز XRP.
في يوليو 2023، قضت قاضية المحكمة الجزئية الأمريكية، أناليزا توريس، بأن عملة XRP المباعة في البورصات العامة لا تفي بالتعريف القانوني للأوراق المالية. ومع ذلك، فقد قررت أيضًا أن مبيعات ريبل البالغة 728 مليون دولار للمستثمرين المؤسسيين كان ينبغي أن تمتثل لقوانين الأوراق المالية.
مما أدى إلى غرامة مقترحة بقيمة 125 مليون دولار.
في مارس 2025، أعلن الرئيس التنفيذي لشركة ريبل، براد جارلينجهاوس، أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ستسحب استئنافها ضد الشركة، منهيةً بذلك المعركة القانونية المطولة. ووصف جارلينجهاوس هذا التطور بأنه “نصر مدوٍّ” لشركة ريبل ولقطاع العملات المشفرة الأوسع.
التدقيق السياسي ومزاعم النفوذ
جذب قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بسحب استئنافها اهتمامًا سياسيًا. وفقًا لتقرير حديث نشرته صحيفة تايمز تابلويد، أرسلت السيناتور الأمريكية إليزابيث وارن رسالة إلى مكتب المفتش العام لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 2 أبريل 2025، تطلب فيها إجراء تحقيق في احتمال وجود تأثير غير مبرر على قرارات الهيئة الأخيرة المتعلقة بتطبيق قوانين العملات المشفرة.
التقلبات السوقية والتحديات التنظيمية لعملة XRP
نظرًا لأن جزءًا كبيرًا من معروض XRP موجود في STHs، فإن احتمال حدوث تحولات مفاجئة في السوق يلوح في الأفق. إذا شهدت الأسعار انخفاضات طفيفة.
فقد يؤدي ذلك إلى عمليات بيع فورية مدفوعة بالخوف من قبل المستثمرين الذين يسارعون إلى اتخاذ إجراءات سريعة نظرًا لضيق هوامش الربح.
بالإضافة إلى ذلك، يُبرز انخفاض نسبة الربح إلى الخسارة الطبيعة الهشة للوضع الحالي للسوق. قد يُؤدي تكبد المستثمرين بالفعل خسائر إلى مزيد من التقلبات.
لا سيما في ظل التحديات الخارجية مثل النكسات التنظيمية أو فترات الركود على مستوى السوق. في مثل هذه الظروف، قد يصبح XRP أكثر عرضة لتصحيحات حادة في الأسعار، نظرًا لغياب الدعم الثابت طويل الأجل من حامليه.
تشير الرسالة تحديدًا إلى شركة ريبل لابس عدة مرات، وتثير تساؤلات حول توقيت رفض الهيئة لدعواها ضد الشركة. ويسعى تحقيق السيناتور وارن إلى تحديد ما إذا كان الضغط السياسي أو تضارب المصالح قد أثر على إجراءات الهيئة.
التداعيات على الوضع التنظيمي لعملة ريبل
في حين أوقفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ملاحقتها القانونية لشركة ريبل.
إلا أنها لم تُعلن رسميًا عن الوضع التنظيمي لعملة ريبل. ويؤدي غياب بيان قاطع من القائم بأعمال الرئيس أويدا خلال مقابلة CNBC.
إلى جانب انتهاء الإجراءات القانونية، إلى بقاء تصنيف عملة ريبل في حالة من عدم اليقين. كان هذا الارتفاع مدفوعًا بشكل أساسي بموجة من استثمارات التجزئة.
مما يُظهر ليس فقط الاهتمام، بل أيضًا جنون المضاربة حول XRP.
قد يحتاج المشاركون في السوق والخبراء القانونيون إلى انتظار المزيد من التوجيهات من هيئة الأوراق المالية والبورصات أو الإجراءات التشريعية المستقبلية للحصول على وضوح بشأن مكانة XRP ضمن الإطار التنظيمي.
