تواجه عملة إيثريوم حاليًا مجموعة من التحديات المقلقة. على الرغم من بعض التطورات الإيجابية في صناعة العملات الرقمية، تشير العديد من الإشارات الفنية المستندة إلى حركة السوق إلى أن الإيثر يمر بمرحلة صعبة. وهذا يثير السؤال: هل الاتجاه الهبوطي للإيثيريوم أمر حتمي؟
تقاطع الموت على الرسم البياني للإيثريوم :تعتبر الإشارة الفنية الرئيسية المثيرة للقلق هي الظهور الأخير لـ “تقاطع الموت” على الرسم البياني اليومي للإيثيريوم. يحدث تقاطع الموت عندما ينخفض المتوسط المتحرك قصير الأجل إلى ما دون المتوسط المتحرك طويل الأجل. حدث ذلك في 28 أغسطس عندما انخفض المتوسط المتحرك MA-100 إلى ما دون المتوسط المتحرك MA-200.
عندما ظهر هذا التقاطع في 21 فبراير 2021، كان سعر الإيثريوم 2500 دولار. انخفض الإيثر بعدها إلى أدنى مستوى له عند 880 دولارًا في 18 يونيو، مما يمثل انخفاضًا بنسبة تزيد عن 60%. و يشير هذا التكوين الفني إلى احتمال استمرار الهبوط لفترة طويلة، مما يزيد من مخاوف العديد من المستثمرين. عادةً ما تكون مثل هذه الإشارات نذيرًا لفترة أطول من الانخفاض، مما يؤثر بشكل كبير على معنويات السوق بشكل عام.
ارتفاع حيازات البورصة وزيادة الضغوط على الإيثريوم :بالإضافة إلى تقاطع الموت، يلاحظ محللو السوق زيادة ملحوظة في حيازات الإيثريوم على بورصات العملات الرقمية، وفقًا للبيانات الصادرة عن CryptoQuant. عادةً ما يُعتبر هذا الارتفاع في احتياطيات البورصة مؤشرًا على زيادة ضغوط البيع. يعني ذلك أن المزيد من حائزي الإيثريوم يسعون لتصفية مراكزهم، مما قد يؤدي إلى انخفاض إضافي في السعر. وتشير البيانات التاريخية إلى أن زيادة احتياطيات الصرف غالبًا ما ترتبط بانخفاض وشيك في الأسعار. إذ تتيح زيادة الأصول المتاحة للبيع مزيدًا من الضغط على الأسعار، مما قد يساهم في دفعها نحو الانخفاض.
التدفقات الإيجابية في صناديق المؤشرات المتداولة للإيثريوم بعد تراجع السعر
شهدت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في الولايات المتحدة أول أسبوعٍ لها من التدفقات الإيجابية منذ إطلاقها في 23 يوليو. وفقًا لمنصة تتبع صناديق المؤشرات المتداولة ” حققت صناديق الإيثريوم التسعة التي أُطلقت حديثًا في الولايات المتحدة تدفقات صافية إيجابية بلغت 104.8 مليون دولار خلال الأسبوع الذي بدأ في 5 أغسطس. ذكرت المنصة أنه تم تداول 1.9 مليار دولار من القيمة الإجمالية، ليصل إجمالي صافي الأصول إلى 7.3 مليار دولار اعتبارًا من 9 أغسطس. ومن بين هذه الصناديق، حقق ستة من التسعة تدفقات صافية إيجابية بشكل عام، حيث تصدر “iShares Ethereum Trust” من “BlackRock” القائمة بمبلغ قدره 188.4 مليون دولار.
كما جمع صندوق “BlackRock” أكثر من 900 مليون دولار خلال 13 يومًا من التداول، دون تسجيل أي تدفقات خارجة حتى الآن. وبالمثل، سجل صندوق الإيثريوم التابع لشركة “فيديليتي” تدفقات بقيمة 44.65 مليون دولار الأسبوع الماضي، ليصل إجمالي التدفقات إلى 342 مليون دولار. من جهة أخرى، حققت صناديق المؤشرات المتداولة الأربعة الأخرى تدفقات إيجابية أيضًا خلال الأسبوع الماضي، وهي: “Mini Ethereum Trust” من “Grayscale” بتدفقات إجمالية بلغت 19.8 مليون دولار، وصندوق “VanEck” بتدفقات إجمالية بلغت 16.6 مليون دولار، وصندوق “Bitwise” بتدفقات إجمالية بلغت 11.7 مليون دولار، وصندوق “Franklin” الذي سجل تدفقات قدرها 3.7 مليون دولار.لاتأتي هذه التدفقات الإيجابية في ظل تراجع كبير في سعر الإيثريوم (ETH)، الذي انخفض بنسبة 23% منذ بداية أغسطس.
وكان من الممكن أن تكون التدفقات الإجمالية لصناديق المؤشرات المتداولة التسعة أعلى بكثير لو لم يتكبّد صندوق الإيثريوم التابع لـ “Grayscale” خسارةً قدرها 180 مليون دولار من التدفقات الخارجة خلال الأسبوع، إذ تسبّب التدفّق المستمر للأصول من صندوق المؤشرات المتداول التابع لـ “Grayscale”، والذي تبلغ قيمته الإجمالية حالياً 2.3 مليار دولار، في تحقيق تدفقٍ إجماليٍّ قدره 406.4 مليون دولار للصناديق التسعة،
مرحلة تحوّل السوق وتأثيرها على الإيثريوم
تواجه عملة الإيثيريوم حاليًا تحديات إضافية تتعلق ببيئة السوق الحالية، التي تشير إلى أن الإيثيريوم قد يكون في مرحلة ما يُعرف بمرحلة التوزيع. في هذه المرحلة من دورة السوق، يقوم المشترون الأوائل بتحقيق الأرباح وبيع ممتلكاتهم. وانه غالبًا ما يعتبر مراقبو السوق هذه المرحلة إشارة إلى احتمال قرب حدوث سوق هابط أوسع نطاقًا، وهي علامة تحذيرية أخرى لمستثمري الإيثيريوم. يجعل الجمع بين ثلاث عوامل رئيسية – تقاطع الموت، وارتفاع احتياطيات الصرف، ومرحلة التوزيع في السوق – العديد من محللي السوق والمستثمرين يشعرون بالقلق من أن الإيثيريوم قد تواجه اتجاهًا هبوطيًا طويل الأمد. بينما يواصل المستثمرون على المدى الطويل الإيمان بإمكانات الإيثيريوم والتكنولوجيا الكامنة وراءها، يجب على المستثمرين على المدى القصير توخي الحذر ومتابعة التطورات عن كثب. و يبقى أن نرى ما إذا كانت الإيثيريوم ستتمكن من تجاوز هذا الاتجاه الهبوطي المحتمل أو إذا كانت العملة الرقمية ستظل تحت الضغط. من الواضح أن الأسابيع القادمة ستكون حاسمة في تحديد مستقبل الإيثيريوم.
حملة قمع الخدمات المصرفية المتعلقة بالعملات المشفرة :يفرض الإجراء المكوّن من 13 صفحة، الذي اتخذه بنك الاحتياطي الفيدرالي على بنك العملاء تقديم إشعار مُسبق قبل 30 يوماً من الدخول في أي علاقة مصرفية جديدة مع شركة عملات مشفرة. وقد سلّط “وينكلفوس” الضوء على الآثار الأوسع لإجراءات الإنفاذ، مشيراً إلى أن بنك العملاء هو أحد البنوك القليلة المتبقية الصديقة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة.
وقال “وينكلفوس” إن الاحتياطي الفيدرالي يتحكّم الآن في الوصول إلى الخدمات المصرفية لشركات العملات المشفرة، ويقرّر بشكل أساسي من يمكنه ومن لا يمكنه فتح حساب مصرفي، مما يحدّ من قدرتها على العمل. انتقد “وينكلفوس” مركزية سلطة صنع القرار داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي، بحجّة أن مثل هذه القرارات يجب أن تكون لامركزية وأن يتم اتخاذها وفقاً لتقديرِ كلّ بنك.
